“硅谷银行”危机再现？豪赌美债巨亏，日本第五大银行爆了！
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赵颖
Norinchukin持20%日本外国债券，随着其开始大规模抛售美债，连锁反应可能迅速蔓延到“渡边夫人”（散户），而日本又是美债“最大债主”，这会否引发一场美债“清仓甩卖”？
日本出现了下一个“硅谷银行”？
美国高利率愈发持久，硅谷银行之外的另一个“受害者”出现了......
6月18日周二，日本第五大银行Norinchukin Bank农林中央金库宣布，将在截至2025年3月的一年内出售规模超过10万亿日元（630亿美元）的美国国债和欧洲债券，以弥补巨额未实现损失。
与硅谷银行当时处境相似，欧美利率上升导致债券价格下跌，Norinchuki过去高价购买的外国债券价值缩水，其未实现损失急剧扩大。
Norinchukin预计，随着债券出售，截至2025年3月财年的净亏损将升至1.5万亿日元，是2008年金融危机期间的近三倍（5700亿日元）。
Norinchukin持20%日本外国债券，随着其开始大规模抛售美债，连锁反应可能迅速蔓延到“渡边夫人们”（散户）；而日本作为美债“最大债主”，当地买家抛售会否引发一场美债“清仓甩卖”？
CLO头号玩家“败在”美债
为规避日本负利率环境，该行把资金投向了美债。
据日本央行统计，截至3月底，存款金融机构持有的外债规模达117万亿日元，其中Norinchukin约占20%的份额。除了投资债券外，Norinchukin还是全球主要的贷款抵押债券(CLO)玩家。
Norinchukin随后因美联储加息而蒙受损失，更让其没料到是美国利率会维持在高水平这么久。
今年一月后，Norinchukin纽约银行出现在美联储常备回购机制（美联储外国银行救助基金）的交易对手名单中。
亏损超金融危机时期、抛售630亿美元美/欧债
值得一提的是，Norinchukin投资美债的这波损失远超金融危机时期。
该行预计在截至2025年3月的净亏损先前预计将超过5000亿日元，而随着债券的出售，净亏损将升至1.5万亿日元的水平。
Norinchukin首席执行官Kazuto Oku在接受媒体采访时表示：
我们计划出售10万亿日元（630亿美元）或更多的低息外国债券，该银行承认有必要大幅改变投资组合管理，以减少债券的未实现损失，截至3月底债券未实现损失总额约为2.2万亿日元。我们将减少（主权）利率风险，并将投资分散到承担企业和个人信贷风险的资产上。
别无选择的情况下，Norinchukin似乎正做着唯一能做的事：在百亿债券仍具流动性和高价格的时候，有序地清算数百亿美元债券，以避免无序清算以及几个月后可能更糟糕的情况。
此外，日本央行在今年3月份才进行了数十年来的首次加息，尽管日本的利率变动微乎其微，但这一举措已经给日本国内银行带来了巨额损失，这些银行由于持有海外债券而遭受了双倍的打击。
会引发美债“清仓甩卖”吗？
分析认为，Norinchukin的大规模抛售可能会对美债市场产生相当大的影响。
日本最大的银行之一出现的严重问题，也为日本内部其他银行拉响了警报。
由于利率大幅飙升导致银行持有的长期债券大幅贬值，债券交易价格远远低于面值，迫使银行想出各种办法来掩盖这巨额损失。在美国，美国联邦存款保险公司（FDIC）报告显示，一季度美国银行未实现损失为5165亿美元，较上一季度有所上升。
进一步来看，不仅是银行，如果一家持有20%日本外债的银行开始抛售，那么清算的连锁反应将迅速蔓延到“渡边夫人”，其他投资者或也将加入抛售潮！
日本买家的抛售会否引发一场美债“清仓甩卖”？
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