长城基金新品发布提示性公告，明星基金经理陈良栋遇尴尬

作者：闵晓强

编辑：李 鑫

近期股市再次出现上攻不力的情况，这也让很多权益基金刚缓过一口气来就再次坠入谷底，甚至拉响清盘的警报，不过多数这样的基金还是已经有一定存续时期的老产品。

但接下来要说的本文主角—长城产业优选混合，该基金成立于2024年7月23日，目前也就刚刚打开申购不久，Wind显示是开放申购和开放赎回的状态。但是11月21日，公司就发布了该基金资产净值连续低于5000万元的提示性公告。值得注意的是，目前该基金的最新净值还是约为1.0418元，至少并没有浮亏，问题出在哪里呢？

陈良栋年内在管产品规模、业绩不佳

从产品的基金经理来看，首发的基金经理就是名将陈良栋。天天基金网数据显示，他是中国国籍，硕士研究生，2011年7月加入长城基金管理有限公司，现任权益投资一部副总经理、基金经理，历任行业研究员、“长城消费增值股票型证券投资基金”基金经理助理等等。

截至三季度末，他所管理的6只基金合计规模约为34.22亿元，在管基金的最佳任期回报约为88.97%。从在管的基金今年业绩回报来看，其中仅有长城产业成长混合一只取得了年内正收益，剩余的基金均为负收益。

再从在管基金的三季度末规模来看，或许就能理解为何产业优选混合规模危机了。如果将A/C两类份额分开统计的话，其中仅有产业趋势混合A和久富混合A能够突破10亿元。进一步看在管基金中时间最长的长城新兴产业混合，从中发现存在的问题和持股弊端。

从十大重仓股来看，能够发现他的思路明显更为侧重前三大重仓，它们是华测导航、伯特利和电连技术，9月30日时的占比分别约为9.70%、9.60%、8.67%。但是它们在年内的表现不温不火，三者中表现最好的电连技术涨幅接近27%，另伯特利年内甚至出现了大约12%的跌幅。对比此前的持仓看，陈良栋对这三家公司青睐有加，连续持仓了多个季度。

再看第4到10位的重仓股，年内表现最好的公司是PCB龙头的沪电股份，年内涨幅接近70%；此外，太阳纸业和美的集团年内涨幅均超过了20%。不过，同样也有三花智控等两家公司年内跌幅超过了20%。

进一步对比上一季度重仓股来看，我们发现其中还有工业富联、贵州茅台、中际旭创等各赛道龙头股的身影，不过一个季度之后就已经消失不见了。在基金三季报中，陈良栋这般解释其投资思路：“从行业和公司维度，可以看到有些行业和公司逐渐摆脱宏观因素的影响，维持业绩持续增长，另外估值也回落到了相对价值的位置，开始具备较好的中长期投资价值。在股市钟摆偏离到了极端位置之后，以及国内外宏观政策环境转变之后，市场大幅反弹。本基金总体保持较高仓位，三季度根据行业基本面情况，加仓汽车、家电和轻工板块，降低电子和通信板块持仓。”

公司究竟想打造怎样的陈良栋？

从他管理新基金规模快速萎靡来看，很有可能就是公募圈中常见的一种情况：基金为了发行成立找到了很多帮忙资金（也称为“过桥资金”），但在基金成立且度过封闭期后就快速撤退了。

从六只在管的基金来看，除去上文提到的次新基金长城产业优选和重点分析的长城新兴产业混合外，另外的四只基金分别是长城产业臻选混合、长城产业趋势混合、长城产业成长混合和长城久富混合，其中长城产业成长并非陈良栋所独管的产品。

接下来就看下长城产业成长，在陈良栋作为首发基金经理表现不佳外，去年8月中旬，公司为该基金增配了一位基金经理张坚。对比2023年和2024年的成绩，似乎能够说明问题。2023年全年，该基金所取得的成绩是-19.17%，在同类的3437只基金中排在第2492位；2024年到目前，该基金所取得的成绩是8.35%，在同类的4116只基金中排在第938位。

再从该基金去年和今年重仓股的对比看，去年四季报时还能看到伯特利、华测导航等个别陈良栋爱股的身影，但是到今年的前三份季报中，这样的痕迹就完全不见了。在基金三季报中，排在前三的是格力电器、中国移动和腾讯控股，因此大概率可以推断这只基金陈良栋可能只是挂名了。

但这也折射出长城基金管理的不合理之处，为何不能让他集中精力管好另外的几只产品，打造出一只精品来呢？