去年美国业绩第一的对冲基金，什么来头
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对冲基金去年业绩全球第一的是Rubric，$35亿规模，费后net 81%。Rubric的老大是David Rosen，是SAC搞价值股的第一猛人，当年号称人肉夏普能弄到5。他有个很特别的特长，就是非常左侧。从预测SVB出事，到预测IPP资产被低估，都是起码催化剂发酵至少半年以前。
去年第一Rubric不是搞semi的，是搞深度价值股的。
这图很多人发给我，让我评价一下。这图其实source是彭博的对冲基金记者，13F不知是谁帮忙查的，替读者谢谢了，版权归原作者hedgevision。
对冲基金去年业绩全球第一的是Rubric，$35亿规模，费后net 81%。也是我组合里的第一，不过还有个同时击中SPOT，APP的，也是80多，这表里没有。Rubric的老大是David Rosen，是SAC搞价值股的第一猛人，当年号称人肉夏普能弄到5。他在SAC内部就已经有独立的Rubric品牌，也是long only风格在平台成功的为数不多者。他是我见过最聪明的PM之一，会的东西很多，敢上杠杆。不过离开SAC也是因为做砸了一年，Steve想收回一些GMV，毕竟那时候SAC的钱都是Steve自己 的钱，Rosen就走了。
他有个很特别的特长，就是非常左侧。从预测SVB出事，到预测IPP资产被低估，都是起码催化剂发酵至少半年以前。当然了，预测对了不一定赚钱。比如22年夏天就预料SVB出事，23年3月SVB真出事时，也按照基本面空了crypto，谁料财政部救市crypto大涨，挤得他23年正负零。
一般人看到他的Talen仓位根本不敢投，但是要知道他的Talen是从破产重组的债券拿起的，非常有耐心，成本也低得令人咂舌。乍一看，他的Talen也是AI受益股，但是他投的时候可真是基本面中的战斗机，没有任何AI大棋论的考量。他爱写东西，季度信里很有内容，也是一个深深担忧反犹主义的美国犹太人。很多时候，某个垂直策略高手就那几个人，很珍贵，得把生态搞清楚。Rosen当年很亲切，跟COO聊着聊着他就上线say hi了，但现在火了，每个25mn投资额见不到，还得是老客户。
Rosen在Blackstone restructuring学会了distressed和deep value，他认为deep value 本质就是如何评估business以及价格多便宜。后面去了Green River management学习了如何short和 portfolio construction。之后在SAC下的CR intrinsic, 是SAC下拓展fundamental research的部门, pitch to Steve。六个月后Steve把他转出intrinsic, 2006年12月开始有自己的portfolio, 离开时是公司最大portfolio。Rubric是在SAC就给Rosen组合的单独品牌，Oct 2016 独立出来。
2年多前他对Talen的评价: “Talen也是distress投资。Talen拥有美国非常高效的核电站，30美分买的债券，现在价格在70-80美分。” 有了直接买资产的乐趣，又经历了Talen在主基金仓位过大的种种不便，Rosen便在去年下半年发了一支PE基金，想把准备长期持有的放这里海阔凭鱼跃。发的时候并没有很大的反响，也没有超募，现在名声大了也许就不同了。
总之他是个distress、价值股玩家。没赚过英伟达的钱，也没有AI的伟大梦想，只想找到被错估的高质量资产，其实大部分仓位也不是很集中。和巴芒录平相比，他买的生意国际散户、Coatue很难看懂，这也是巨大的护城河。他现在最大的conviction是generics(仿制药)要迎来新的曲线，我们拭目以待。
文章来源：海外对冲，原文标题：《去年业绩一》
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作者：lichengxin
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