央行降息预期升温，欧元区四季度薪资增速降至4.1%
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张雅琦
欧元区第四季度协商工资同比增长4.1%，较第三季度5.4%的历史高点明显回落。市场普遍预期欧央行将在3月6日的下次会议上将再次降息。
欧元区第四季度薪资增速明显放缓，为欧洲央行继续降息提供了支持。
根据欧洲央行周二公布的数据，欧元区第四季度协商工资同比增长4.1%，较第三季度5.4%的历史高点明显回落。这一数据印证了欧洲央行此前的预期，即在近年来消费价格上涨后，薪资增速将逐步放缓。
彭博经济学家David Powell指出：
"协商工资增速的减缓表明欧元区通胀回落进程正在推进，这将允许欧洲央行在3月再次降低借贷成本。"
欧元区薪资增速降温，为央行降息铺平道路
根据欧洲央行的调查，欧元区企业预计2025年的薪资增幅将从2024年的4.3%放缓至3.6%。2027年还将进一步放缓。
欧元区劳动力市场开始出现松动迹象，这是薪资增速有望进一步放缓的原因之一。尽管企业长期面临严重的劳动力短缺，但目前情况正在趋于正常化。一些企业，特别是德国制造业领域的公司，甚至开始裁员以削减成本。
虽然今年年初整体通胀略有回升，但欧洲央行官员对于通胀即将达到2%的目标充满信心。这使得欧洲央行自去年6月以来已经连续五次降息，市场普遍预期3月6日的下次会议上将再次降息。
欧洲央行执行委员会成员Isabel Schnabel表示，尽管预计今年上半年工资增长将保持相对高位，但仍需要关注其减速趋势。她强调：
"这是我非常关注的一个方面。"
尽管薪资增速放缓是个积极信号，但服务业通胀仍然是政策制定者挥之不去的担忧。近几个月来，服务业通胀一直徘徊在4%左右。薪资增速的放缓有望最终带动服务业通胀缓解。
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