祥瑞金业：黄金牛市已来，不确定性增加上涨动力

在全球经济与政治局势交织的复杂背景下，黄金市场正经历着前所未有的高光时刻。祥瑞金业黄金交易软件显示14日，现货黄金在本周四再次刷新历史新高至2989美元，距离3000美元大关仅一步之遥，而纽约商品交易所Comex黄金期货价格更是率先触及3000美元，引发全球投资者高度关注。

从需求层面来看，世界黄金协会的数据展现出黄金需求的强劲态势。2024年全球黄金需求达到4974吨，创下历史新高。其中，全球央行购金量表现亮眼，连续三年突破1000吨，且在四季度同比增长54%，贡献了当年黄金需求增量的70%以上 。在特朗普2.0巨大的不确定性笼罩下，全球经济与贸易政策面临诸多变数，新兴市场央行出于资产多元化、对冲美元风险等考量，对黄金的需求有望继续保持高位。例如，部分新兴市场国家为降低对美元的依赖，不断增加黄金在其外汇储备中的占比。

个人投资者同样在加速布局黄金资产。随着金价不断攀升，全球黄金ETF的持仓量在2月迎来大爆发，增加了约300万盎司，其中全球最大黄金ETF（GLD）在2月下旬录得史上最大单周净流入，金额约40亿美元。这一现象反映出投资者在面对市场不确定性时，将黄金作为避险与保值资产的青睐。在股市波动加剧、债券收益率不稳定的情况下，黄金凭借其独特的避险属性，成为资产配置中的重要选择。

各大金融机构也纷纷上调黄金在2025年的价格预测。麦格理集团在最新报告中预测，今年三季度金价最高将达到3500美元。从宏观经济视角分析，若以美国M2货币供应量作为参考，当前金价甚至仍处于历史较低水平。美国持续扩张的货币供应，使得美元的实际价值面临稀释风险，而黄金作为天然的货币等价物，其价值支撑愈发凸显。此外，特朗普政府贸易政策的不确定性，加剧了全球贸易紧张局势，市场避险情绪浓厚，进一步推动资金流向黄金市场。

在全球关税持续动荡与美联储降息预期增强的双重催化下，黄金价格的上涨动力十足。美国2月CPI同比增长2.8%，为去年11月以来新低，核心CPI同比上涨3.1%，为2021年4月来新低，通胀放缓使得市场对美联储降息预期上升，推动金价上行。而美国对进口钢铁和铝征收关税，以及欧盟的反制措施，令贸易环境愈发紧张，黄金作为避险资产成为投资者的避风港。

黄金市场正处于一轮强劲的牛市行情中，在全球经济与政治的不确定性下，其避险保值功能被无限放大。祥瑞金业提醒，无论是央行、机构投资者，还是个人投资者，都在这场黄金盛宴中积极布局，而黄金价格未来能否如机构预测般继续攀升，冲破3500美元大关，值得我们拭目以待。