SWIFT制裁=雷曼危机?华尔街高呼美联储要“救市”

 SWIFT制裁=雷曼危机?华尔街高呼美联储要“救市”

作者: 周晓雯


瑞信专家:”雷曼因其三方清算代理不愿解除隔夜回购交易而无法偿还货币资金,与银行因SWIFT系统失效而无法接收和支付款项没有区别。“

随着对俄罗斯SWIFT制裁的推进,欧美银行系统也将面临前所未有的压力。

上周末,瑞士信贷回购和货币通道专家Zoltan Pozsar在最新报告中提出:

“西方对俄罗斯的制裁可能会给资金市场带来 '雷曼周末'”

Pozsar指出,俄罗斯是一个“盈余代理人”——通常在欧洲美元市场出借大量资金的实体。俄罗斯银行有超过4500亿美元的非黄金外汇储备,私营部门有超过5000亿美元的流动投资


根据俄罗斯银行最新的外汇和黄金资产管理报告,在2021年6月底,美元资产占俄罗斯非黄金外汇储备的20%左右,而这个数字在2018年的3月底是50%。

在俄罗斯接近1万亿美元的流动资产中,有3000多亿美元是短期货币市场工具。3000亿美元投入货币市场是个很大的数目,大到足以推动息差。Pozsar警告称:

“极端情况下,3000亿美元要么可能被制裁困住,要么以某种方式从西方转移到东方,以避免被制裁困住。”

“每一件事都将成为市场事件。”

Pozsar认为,如果资金通过制裁被冻结,将把盈余代理人(俄罗斯)变成赤字代理人,进而导致拖欠付款,那么市场将会对隔夜数万亿美元的短期融资市场冻结进行贴现。

这将意味着西方银行相应外汇掉期账户的部分“撕毁”,以及存款的流出——这些机构随后可能不得不动用美元互换额度。

而将多家俄罗斯银行排除在SWIFT信息系统之外的决定,可能导致国际银行体系内出现拖欠付款和巨额透支,这无疑将成为另一个与雷曼兄弟破产相当的事件。

Pozsar指出:

“银行因被排除在SWIFT之外而无法支付的情况,与雷曼兄弟因其清算银行不愿代其支付而无法支付的情况相同。历史不会重演,但会相似。”

因此,这将刺激货币当局重新启动日常操作,向市场供应美元。

在Pozsar看来,乌克兰战争似乎已经转化为另一场美联储资产负债表扩张危机,就像新冠大流行一样——美联储的资产负债表可能会在收缩之前再次扩张——不仅仅是因为互换额度。

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