高端芯片股崩了
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朱雪莹
最新出口限制让需求重挫的全球芯片行业更加步履维艰。
屋漏偏逢连夜雨，芯片行业尚未从AMD业绩预警和三星季度利润剧减所反映的需求颓势中振作起来，美国政府新的出口限制更让行业雪上加霜，令市场担忧情绪骤增，芯片业更大风暴是否还在前方？
受此影响，隔夜美股高端芯片股全线下挫。芯片股所在板块盘中曾跌超2%领跌美股，费城半导体指数收跌超3%，刷新2020年11月份以来盘中最低位至2285点下方，在过去三个交易日跌近10%，今年已累计跌超40%。
具体来看，纳微半导体收跌11.57%，拉姆研究下跌6.4%，迈威尔科技下跌4.8%，科磊下跌4.7%，应用材料跌下超4.1%。
同样在今日亚太股市早盘，芯片股集体走低。台积电大跌超7%，创下2021年5月来最大跌幅。东京电子跌超5％，SK海力士跌超3％，三星电子盘中一度跌近4％，创近一年来最大跌幅。
而纵观今年芯片股的表现，即便是龙头股也难以给投资者交出一份令人满意的答卷，他们在过去两年的耀眼光芒几近黯淡。其中美国最大芯片制造商英伟达较峰值下挫66%，AMD下挫64%，英特尔较2021年4月高点下跌63%，迈威尔科技下跌57%，应用材料下挫53%，美光科技下跌48%。
针对美国最新出口限制，花旗集团Laura Chen等分析师在最新报告中写道：
从长期来看，（美国出口新规）会间接影响到全球半导体制造商的发展机会。
野村控股分析师David Wong也在报告中表述相同观点，认为美国最新限制措施对全球半导体产业来说是一个“坏消息”。
消费电子需求下挫+币圈崩盘 芯片行业前景黯淡
正如文章开篇所述，美国新规出台之际，正值芯片行业直面萧条现状。在过去短短数月之中，由于需求颓势难改，芯片行业在全球范围内从供给短缺转变为供过于求，龙头的黯淡业绩表明，芯片行业放缓程度已超外界普遍预期，而美国最新出口限制令本就堪忧的行业前景更为黯淡。
芯片需求遭到的第一记重拳来自PC和笔记本电脑。此前疫情高峰致使居家工作和学习需求激增，PC和笔记本电脑等消费电子设备成为居家必备，其销量大增也带动芯片制造商一荣俱荣。然而随着消费电子设备购买潮结束，提供先进处理器和内存芯片的制造商开始直面冲击，其中PC出货量正以数十年来的最快速度下滑。
10月10日，统计机构IDC发布了2022年第三季度PC出货量的报告。与去年同期相比，PC出货量下降了15%，本季度全球出货量总计7430万台，低于去年同期的8730万台。同日，另一家研究公司Gartner Inc.的数据显示，第三季度全球出货量较上年同期下降19.5%，为20多年来的最大降幅。
此外，全球智能手机出货量也从2021年第四季度开始出现同比下滑，并在今年一季度和二季度延续颓势。
第二记重锤来自币圈崩盘。自加密货币于去年11月开启暴跌行情之后，外界“挖矿”需求锐减，导致“矿工”大幅减少购买昂贵显卡。同时由于以太坊区块链网络逐步转向一种称为“权益证明”的新获取方法，而这种方法不需要昂贵电脑硬件处理，导致币圈对GPU的需求将进一步减少，此前英伟达已经针对这种现象发出警告。
汽车芯片或难挡“寒意”
值得关注的是，市场低迷情绪已经开始将“寒意”从消费电子芯片，传递至汽车芯片领域。
此前美光科技在发布2022年Q4财季“最惨”业绩指引时，美光科技首席执行官Sanjay Mehrotra在接受采访时表示：
与上次的财报电话会议相比，我们看到需求进一步减弱，因为调整范围从消费者（领域）扩展到数据中心、工业和汽车等市场的其他部分。
美光科技首席财务官Mark Murphy也在此前一次投资者活动中提及，引起公司担忧的情况是“我们看到了更广泛的疲软”，比如汽车制造商在为芯片供应紧张苦苦挣扎两年之后，眼下却对芯片需求变得更为谨慎。
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