日本央行吓呆市场后,交易员大幅下调日元空头头寸

 日本央行吓呆市场后,交易员大幅下调日元空头头寸

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葛佳明



日元逐步失去套利交易的吸引力,交易员将日元空头头寸降至8月底以来的最低水平。
在没有任何预告的情况下,日本央行12月20日意外翻倍放宽10年期日债收益率曲线(YCC)的交易区间上限至0.50%,给全球金融市场“一记重击” ,当天日元一度飙升近5%,交易员随即将日元空头头寸降至近四个月以来的最低水平。

根据美国商品期货交易委员会从周二开始的数据来看,杠杆基金将日元净空头头寸减少8274份合约至13207份合约,为8月底以来的最低水平。

截至周五收盘,日元仍较一周前上涨2.8%。一些分析师预测,随着央行最终放弃YCC政策,日元可能会进一步走强。

媒体称,直到日本央行转向,日元一直是投资者青睐的套利交易货币之一,这使日元承压。今年11月,日元32年以来首次跌破1美元兑150日元的关键心理水平,日本政府对此通过抛售美元直接干预市场。 

套利交易的基本机制包括以利率较低的货币(如日本货币)借入资金,然后以利率较高的货币(通常是在新兴市场)借出相同的资金。 只要利率差异持续存在并且货币的基本价值没有发生重大变化,这就可以盈利,如果变化足够大,可以抵消借贷成本差异带来的收益。

前日本财务省副大臣,被称为“日元先生 ”的榊原英资在接受媒体采访时表示,日本央行最早可能在下个月再次出其不意的收紧货币政策,届时日元或将飙升至120。

GAMA资产管理认为,随着日本央行逐渐从鸽派开始转向,日元兑美元汇率可能将走强,预计会突破125关口。

CFTC的数据被用来帮助评估货币交易员的头寸,该数据表明基金经理明显减少了对日元空头的押注,然而,净头寸仍然是空头。与此同时,与美元相比利率相对较低的欧元也已经出现了做空的情况。

咨询机构的Spectra FX Solutions的Brent Donnelly表示,投资者们现在正在使用欧元和英镑作为套利交易的资金,而不再使用日元。不过,越来越难找到套利交易的货币,因为所有的央行都正激进加息。 

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作者:倾城
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