“6200亿浮亏”+“0.3%通胀”=美联储停止加息吗？
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常嘉帅
最新通胀数据，和整个银行体系的不稳定，让摆在鲍威尔面前的选择不再那么艰难：停下来吧。
在最新通胀数据放缓的刺激下，3月美股以大涨收官。叠加贯穿整个3月的银行业危机，投资者普遍翘首盼望鲍威尔能悬崖勒马，停止加息。
美国商务部公布最新通胀数据显示，2月剔除能源和食品后核心PCE物价指数同比增长4.6%，环比增长0.3%，均低于市场预期和1月增速。2月总体PCE物价指数同比增长5%，虽然还高于美联储的目标2%，但和环比0.3%的增速也都低于预期和1月水平，与核心PCE均创一年半来最低同比增速。
PCE物价指数被视为美联储最关注的通胀数据。有市场分析指出，这一数据增速放缓显示通胀已有所降温，再考虑到最近金融体系动荡对美国经济的冲击，美联储可能在下一次议息会议上选择暂时观望，而不是继续加息。
此外，华尔街见闻曾多次提及，美国联邦存款保险公司（FDIC）的四季度和去年年度数据显示，截至去年末，美国银行业投资低收益债券的账面未实现亏损合计约6200亿美元，这还是较三季度有所减少的水平。
债券投资浮亏是导致硅谷银行倒闭、引爆美国银行危机的导火索。尽管对具有系统重要性的大银行而言，这部分浮亏可控。但随着加息和通胀持续，风险会越滚越大。
因为银行会受到两端挤压：利率上升之下，储户倾向于把存款转移到利率更高的货比基金中，导致银行存款流失；而同时，美债走熊也会让银行持有的债券市值降低。
FDIC数据显示，去年，美国商业银行自1948年来首次出现存款下滑。整个一季度，货币基金市场获得4500亿美元净流入，银行存款则有3000亿美元净流出。
而最近的银行倒闭恐慌，让中小银行的经受的流动性考验尤其严酷：在截至3月15号的一周内，美国社区银行和地区银行存款净流出1000亿美元。
至少，周五的通胀数据，让摆在鲍威尔面前的选择不再那么艰难：停下来吧。
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