加码日股投资，巴菲特看中了什么？
加码日股投资，巴菲特看中了什么？
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周晓雯
经典“价值股”、高股息以及高自由现金流——伯克希尔·哈撒韦投资的五家商社符合巴菲特选股的每一个标准。
巴菲特加码日股投资，源于他对价值股长久以来的看好，这在一定程度上可能提振日本股市，甚至整个日本市场。
本周，巴菲特在日本接受采访时，透露了选择投资日股的一些理由——这五家商社符合巴菲特选股的每一个标准：
经典“价值股”——预期市盈率6.8倍，远低于MSCI日本指数12.5倍的平均水平。
高股息收益率——平均为5.2%，而日本股市整体预期股息收益率为2.7%。
高自由现金流——伯克希尔股东之一、Glenview Trust的首席投资官Bill Stone表示，这些公司产生了巨大的自由现金流，这对巴菲特来说通常是一个有吸引力的特点。
另外，Stone还表示，投资日股在对冲汇率风险和交易潜力方面，还有两个好处：
伯克希尔·哈撒韦可以以非常低的成本借入日元，从本质上讲，日元债可以帮助对冲持有日本股票的汇率风险。
此外，巴菲特从前还提过，他愿意与这些公司进行交易，并努力进行更多的国际收购。
华尔街见闻稍早时候曾介绍，早在2020年8月，伯克希尔·哈撒韦就宣布收购了日本五大商社各超5%的股份。
将近三年来，这五只股票显著跑赢大盘——丸红商事股价涨逾两倍，三井物产、三菱商事股价翻了一番以上，伊藤忠商事和住友商事股价涨幅分别在70%和80%左右。相比之下，日经225指数涨幅不到30%。
而根据媒体汇编的数据，自2020年以来，巴菲特在日本贸易公司的头寸中估计获得了45亿美元的收益。
日本贸易商社，也被称为综合商社（sogo shosha），是高度多元化的公司，涉及广泛的产品和服务，包括能源、机械、化工、食品、金融和银行。它们自二战后出现以来，一直对日本经济和全球贸易至关重要。
CFRA的伯克希尔分析师Cathy Seifert指出，虽然这五家公司被称为“商社”，但它们实际上是综合企业集团，这是巴菲特和伯克希尔所了解和喜爱的商业模式：
这笔交易还让伯克希尔以颇具吸引力的估值获得了一些海外敞口。
不过，里昂证券日本公司的策略师Nicholas Smith强调，作为价值投资者，汇率方面的便利并不是巴菲特考虑的核心，他在一份报告中写道:
不要错误地认为沃伦·巴菲特是被大量低于账面价值的日本公司所吸引的：他明确表示，他对这类股票感到厌恶。
他在寻找高质量、运营良好、能产生大量现金的企业。
在巴菲特的带领下，投资者也开始追捧他一直看好的“价值股”，高盛策略师Bruce Kirk和Kazunori Tatebe在报告中写道:
摩根大通策略师Rie Nishihara认为，巴菲特可能会把目标锁定在那些除了现金充裕和估值偏低之外，还具有较高ROE的公司，这是“优质”的标志。她将三菱电机、日本印刷株式会社和凸版印刷株式会社列为符合这些标准的公司：
我们认为，日本经济正在经历30年来的首次结构性转型，因此，与全球相比，我们看好日本股市。
巴菲特作为一名长期投资者，同样积极的看法可能有助于支撑日本股市的未来。
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