通过定性定量指标判断中长期市场

通过看一些牛熊板信号判断市场

定量的部分，主要是估值指标。

（1）星级指标（银行螺丝钉的星级评分）

 5星级，是投资价值很高的阶段。历史上，5星级的时间，在全部时间中，占比不到5%。

2018年出现5星级，2019、2020、2021连续3年没有出现。

2022年，5星级断断续续出现，加起来大约持续了3个多月。

 今年5月末，市场再次回到了5星级，这也是最近几个月以来首次回到5星级。

截止到6月2日收盘，仍然在5星级，处于熊市比较低迷的阶段。

（2）巴菲特指标

上市公司总市值/GDP。也是判断市场整体估值用的。

80%以下在低估区域。

 6月初，巴菲特指标也处于历史比较低的位置。

（3）市净率百分位

分了四种风格。

目前大盘成长还稍高一些。其他几种风格估值也都不高。处于历史较低的区域。

大盘成长是今年下跌较多的品种，不过目前大盘成长的估值还没到特别便宜的阶段。大盘价值今年反弹不少，代表就是红利、价值等指数，低估的品种总会有上涨的阶段。

另外还有一些定性的指标可以帮助我们辅助判断。

（1）融资余额、成交量

通常融资余额、市场成交量，可以反映出市场的火热程度。

不过A股的股票数量、投资者数量在逐渐增加，成交量本身就是往上走的。

主要是从定性的角度看一下。

最近两个月，市场相对低迷，成交量有所下滑。

对大多数投资者来说，三根大阳线改变三观，等上涨一定程度，成交又会活跃起来。

（2）新股破发率

越是熊市，新股破发也会越多。

• 2022年4月份5星级的时候，破发率接近50%；• 2022年12月份，因为参与者数量下降，比较低迷，破发率创下2022年新高，超过一半新股破发。最近几个月，破发率变化不大。

如果连续一段时间，更多数量的新股都没有破发，说明市场也比较火热了。

（3）中证全指全收益与M2

M2代表市场的资金和流动性。

通常中证全指全收益指数，越靠近M2折算底部曲线，所处的历史位置越低，市场行情越低迷。

观察M2的走势，可以近似的判断市场的底部区域。

目前中证全指还是在偏低的水平。

（5）新基金规模

新股票基金，素来有「好卖不好做，好做不好卖」一说。

2021年初3星级，市场比较贵，新股票基金发行量创下新高。

最近的新股票基金的募集规模，只有2021年高位的几十分之一。

但是基金的投资价值反而提高了。

最近新基金发行规模还是在冰点，远低于2021年的历史高位水平。

5月份，新基金的募集规模，创下2015年9月份之后的历史新低。

投资者情绪还是不高。

总结：

不同的定量、定性信号，综合看待，可以更准确地反映出市场的情况。

 从牛熊信号板可以看出：

（1）2022年4月底5.4星级的时候，是过去一年最低迷的阶段。10月份最低5.3星级，也很便宜。

（2）今年到了5月末，市场回到了5星级。投资者情绪也比较低迷。目前还是熊市便宜的阶段。