可转债投资之——转债市场进入困难模式？稳如狗的可转债仍是最稳健资产种类！

“本以为前高后低这熟悉的剧本又将在7月份重演，没想到月末两根大阳线高高挂起，让“五穷六绝七翻身”的悬念得以继续保持，静待市场31号最后一个交易日的表现。

蛙哥对市场月末这出乎意料的大涨是大喜过望，虽然持仓没赚多少，但起码今年这悲观预期得以改变，希望复燃。

说说可转债这块，林蛙拿出其跟踪的几家专做可转债私募专业机构今年来代表作的净值表现对比图，让蛙哥比照看自己可转债这块目前水平如何。看下图，表现最好是广州嗣盈的产品，今年以来收益高达16.73%。据林蛙介绍，这可是可转债大神定风波管的产品，确实有一套。整体来看，做可转债的私募，今年表现没有往年好，但收益率最高也有不超过20%，最差表现有几个点（投机博弈的除外），平均收益还是妥妥高于定期理财。

从去年开始，可转债就进入困难模式，超额收益缩水不少，但仍是各类配置中最稳健的资产品种。蛙哥不才，虽然这块资产依旧稳如狗，持仓收益继续小碎步提升，但跟大神们动辄百分之几十没得比，只能说平均表现还算拿得出手。到目前可转债资产，最稳健的账户收益只有7%左右，相对激进的账户收益刚好超过10%，不过都是比较佛系的操作，通过到期正收益加摊大饼再加高抛低吸来实现，日常盯盘操作时间也不多，性价比确实高。

来看看可转债等权指数，今年的指数从1990.64到现在2092.85，涨幅5.13%，这在2月初就已经超过目前的点位，达到2120.08，之后逐步回落，到目前又慢慢抬升回来，足足自嗨了半年，中间最低点是5月12日的2004.89，刚好跟蛙哥持仓回落的最低点一致。那段时间是低价垃圾债下杀导致低价转债普遍跟随下跌，现在回头看，恐慌过去了，许多转债又回到原点。

目前转债市场无论是价格、溢价率等都处于正常略微高估水平。只是目前市场大涨，且大强小弱，涨得都是权重股，如果这局面持续一段时间，那转债的表现可能要比持有股票或指数基金差一些了。但只要一波健康的行情能持续，涨完大票稳住后小票跟着持续表现，那到时候正股小盘占多数的转债们将能有一波亮眼表现，拭目以待。不着急，要的是稳稳的幸福。

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