油价再跌5%，自高点已暴跌20%！市场聚焦OPEC+会议
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卜淑情
高盛预计沙特的减产会完全延续到明年上半年，明年布伦特原油价格预计回升至每桶92美元。
由于库存增加和对全球经济放缓的担忧，供应紧张的担忧消退，原油期货隔夜大跌5%，给OPEC+的稳油价政策带来更大压力。
周四，国际基准价格布伦特一度大跌5.5%至每桶72.48美元，WTI原油期货一度跌5.2%，创下今年以来最大单日跌幅之一，价格接近每桶77美元，双双跌至7月初以来的最低水平。
而在10月份，WTI原油价格已经暴跌超过16%，布伦特原油价格跌超14%。由于对全球经济放缓的担忧加剧，当前油价比9月底达到的2023年高点低约22%。油价可能会连续第四周下跌。
高盛Daan Struyven和Callum Bruce等分析师认为，原油价格大跌，“主要意外因素是非核心OPEC成员国产量远强于预期，部分抵消了OPEC核心成员国的减产”。
油价大跌给OPEC+带来新的压力。
OPEC+将于11月26日将举行部长级会议讨论未来的产量政策，届时他们需要考虑如何应对油价疲软以及对全球经济增长疲软可能抑制需求的担忧。
“在OPEC+会议前可能会有一些测试性（措施），他们曾多次在油价处于每桶82-85美元的范围内宣布减产或延长减产，高盛石油研究主管Daan Struyven表示，“我们目前的预期是，沙特的减产会完全延续到明年上半年，我们预期(OPEC+)不会做整体性减产。”
沙特和俄罗斯今年已通过减产来支撑价格。OPEC领导者沙特阿拉伯重申其打算在年底前每天减产100万桶。俄罗斯还表示，将继续减产30万桶/日，直至12月底。
与此同时，供应似乎正在稳步增长。美国、圭亚那和巴西都提高了石油产量，其中，巴西计划到2029年成为全球第四大石油生产国。
周三公布的数据显示，作为 WTI 石油定价基准的美国俄克拉荷马州库欣库存，上周增加 360 万桶，是预期增加120万桶的两倍多。
在需求方面，Struyven和Bruce认为，今年原油消费增长250万桶/日，比高盛一年前的乐观预期高出50万桶/日。
另外，Lipow Oil Associates 总裁Andy Lipow表示：
“10月份的石油产量调查显示，OPEC+ 的产量不断增加，加上美国库存增加以及对需求的担忧，油价一直在下跌。”
“当市场突破78美元大关时，由于程序化交易(programmed trading)机制被触发，卖单加速增多。”
SEB首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop表示：“现在OPEC+ 必须在即将举行的会议上发出强烈信号。” “我认为沙特将要求科威特、伊拉克和阿联酋进一步削减产量，这将是一场痛苦的讨论。”
高盛也持相似观点，认为2024年OPEC+将通过确保适度减产并利用其定价能力，确保布伦特原油价格最终保持在每桶80-100美元的范围内。
即，假设沙特将从明年三季度开始逐步取消100万桶/日的单边减产，那么明年布伦特原油价格预计回升至每桶92美元。
具体来看，第一季度为每桶86美元，第二季度为92美元，第三季度为95美元，第四季度为94美元。
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