海龟交易系统的仓位和风险控制体系——头寸规模

《海龟交易法则》的第二章主要讲了海龟交易系统的交易标的——在美国芝加哥和纽约交易所交易的具有流动性的期货。由于我只做A股，暂时没有拓展到国外期货的打算，不做进一步的展开，有兴趣的朋友可以自己去阅读。

《海龟交易法则》的第三章主要讲了海龟交易系统中的头寸规模，这是一个非常重要的概念，海龟交易系统通过它来进行仓位和风险的控制。

在海龟交易系统中，头寸规模以“一个基于波动性的常数百分比”作为测算标准，据说这在当时是“非常先进”的，使得“海龟们”的交易在多个市场之间具有同样的效果。

具体来说，要计算海龟交易系统中的头寸规模，首先要计划N值（在海龟交易系统中被称为根本的市场价格波动性）。

N = (19 * PDN + TR) / 20

其中：

  PDN 为上个交易日的N值；

  TR = max(H - L, H - PDC, PDC - L)

  其中：

    H 为当日最高价

    L 为当日最低价

    PDC 为上个交易日的收盘价

然后计算每个市场的价值量波动性。

价值量波动性 = N * 每点价值量

比如在A股市场上，涨跌的单位是1元，但买卖是以手为单位的，1手等于100股，也就是说每点价值量是100元。

再后计算海龟交易的头寸单位，在系统中称为Units，我们不妨记为U。

U = 取整(账户的1% / 市场价值波动性)

在海龟交易系统中一般每周计算一次交易单位U，当然在信息技术发达的今天，我们完全可以每次交易都进行计算。由于我现在不是跨市场交易，暂时不需要用到这个计算，但如果未来涉及跨市场，借鉴海龟系统中的U的话，我肯定是每次交易前都自动计算一次。

最后，海龟交易系统将持仓分成了四个级别进行仓位控制。

单一市场最高持仓4个单位；

高度相关市场最高持仓6个单位；

低度相关市场最高持仓10个单位；

多头或空头方向上的最高持仓分别为12个单位。