鲍威尔转向，华尔街怎么看？是时候讨论9月50基点降息了吗？
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李笑寅
华尔街普遍认为，鲍威尔的发言为9月降息打开大门，8月非农将成降息幅度的关键，如果劳动力市场进一步疲软，美联储可能降息50基点甚至75基点。
鲍威尔鸽派转向，9月降息已成定局？
8月23日周五，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表演讲时“放鸽”，表示：“政策调整的时机已经到来。政策方向已经明确，降息时机和节奏将取决于后续数据、前景变化和风险平衡。”
相较于此前模糊的表态，鲍威尔此番发言被普遍视为明确的鸽派转向，短期内为金融市场提供了一定清晰度。但考虑到经济前景仍具不确定性，也有分析认为讲话并没有提供多少美联储9月会议之后将如何行动的线索。
Mesirow常务董事兼高级投资策略师Uto Sshinohara表示：
“鲍威尔验证了市场对9月降息的预期，同时继续关注数据依赖和未来经济前景。”
“尽管美元面临压力，但隐含的降息预期并没有显著变化——9月的降息预期仍在30个基点左右，而到年底的降息预期目前仅从95个基点左右增加至100个基点。”
纽约渣打银行全球外汇研究和宏观策略主管Steve Englander表示：
“我认为市场的反应——即美元稍微走弱，债券收益率稍微下降——是正确的。”
“他（鲍威尔）非常关注即将到来的通胀目标，他们担心劳动力市场，并表示劳动力市场不必进一步疲软。因此，这番讲话在没有给出时间表的情况下打开了（降息）大门，但我们仍然认为首次降息不会是50个基点，但如果劳动力市场继续疲软，这一举措可能会很快到来。”
富国银行投资机构全球战略主管Paul Christopher表示：
“毫无疑问他们会降息，但问题是降多少......这比我预期的更加鸽派，因为从我们的数据来看，劳动力市场确实没有达到接近衰退的水平。”
“（鲍威尔的发言）是一个积极的、明确的信息，但这是All in的信号吗？不。他们仍会继续降息——美联储将采取渐进的方式，市场可能仍对美联储超前的的行动速度感到意外。”
“因此，我们认为到今年年底，这个市场将会出现更大的波动。”
麦格理集团经济主管David Doyle表示：
“鲍威尔已为9月开始降息做好了准备。未来几个月的宽松程度将取决于即将公布的数据，而劳动力市场在其中发挥着重要作用。”
万国数据财富管理公司首席投资官Glen Smith表示：
“鲍威尔的杰克逊霍尔讲话几乎保证了9月份降息25个基点，正如美联储长期以来一直在发出的信号一样。距离9月会议还有三周时间，在此之前只有少数就业和通胀数据点需要发布，接下来的几个数据点不太可能改变美联储下个月降息25个基点的计划。”
“我们现在比以往任何时候都看到更多的证据表明已经实现了软着陆。自新冠疫情过后通胀上升以来，消费者价格现在比以往任何时候都更接近美联储2%的目标。虽然经济数据有所放缓，但这与经济衰退有很大不同。”
Ingnium Analytics主管Andre Bakhos表示：
“我现在预计降息50个基点，但需要注意的是，如果9月初的就业市场数据非常疲软的话。这肯定会导致降息50个基点变成75个基点。”
“股市的长期趋势坚如磐石，任何疲软都是增加敞口的机会。但在短期内，我们将再次看到波动、不稳定、不稳定的走势，因为没有人真正知道现在会发生什么，因为他（鲍威尔）已经亮出了自己的牌，并说出了所有人的期望。我们必须看看事情会如何发展。”
Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo表示：
“‘政策调整的时候到了’‘我们不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温’，这是另一个关键点，它告诉我我们正在考虑9月降息50个基点。”
“我认为今年我们将有两次降息，总计75个基点，特别是如果8月份的非农报告表明经济进一步疲软的话。”
Bannockburn环球外汇公司首席市场策略师Marc Chandler表示：
“我认为市场确实会开始变得鸽派，降息预期将压低美元汇率。我仍然不确定这是否会持续下去。我并没有真正看到他告诉我们任何我们不知道的事情。”
“他（鲍威尔）基本上是表示幅度将由数据驱动，当你看看美联储会议之前的就业数据和消费者物价指数以及总体基调时，我没有看到强烈的紧迫感或者是对降息50个基点对应的恐慌。”
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