“降息”！5年期LPR下调5基点 1年期下调10基点
作者： 夏雨辰
5年期贷款市场报价利率（LPR）最新报4.60%，上次为4.65%；1年期报3.70%，上次为3.80%。
自从1月17日央行开展了7000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天期逆回购操作，市场普遍预期贷款市场报价利率（LPR）利率会下调。
业内人士表示，MLF下调之后LPR大概率跟降，今日预期落地。
1月20日，央行公布最新的5年期LPR为4.60%，上次为4.65%，下调5基点；1年期报3.70%，上次为3.80%，下调10基点。
另外，央行今日还进行了1000亿元7天期逆回购操作，另有100亿元逆回购到期。中标利率2.1%，持平上次。
LPR“降息”，房贷月供减轻
虽然市场此前已经对LPR下行形成一致预期，但是本次5年期以上LPR为时隔21个月以来首次迎来调降，降幅仍然备受关注。
值得一提的是，2021年12月公布的1年期LPR曾在“降准”效应带动下，下调5个基点至3.80%，而5年期LPR则自从2020年4月起就一直没有调整过，一直保持在4.65%。
目前，LPR已逐渐替代贷款基准利率成为贷款利率定价的“锚”。LPR下行将带动企业融资、个人住房贷款利率降低。
随着本次LPR下调，业内人士认为，这将传导到房贷市场中，将产生明显的正面和“减负”效应，能起到稳定房地产市场预期的作用。
易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，以100万存量房贷测算，月供将会减少30元。
平安证券首席经济学家钟正生认为，在各类调控政策作用下，目前投资性和投机性购房需求已得到遏制。5年期以上LPR下降对于部分持币观望的刚需购房者而言，可起到节约成本、稳定信心的积极作用，有助于更好满足合理的住房需求。
LPR“降息”，符合市场预期
中泰证券首席经济学家李迅雷分析称，在各种货币政策工具中，调降LPR可能会更加频繁地使用，而做法一般是“小步快降”——小步走、多次降。
此前，在1月18日举行的国新办发布会上，中国人民银行副行长刘国强表示：
货币政策要充足发力，把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方；要靠前发力，前瞻操作，走在市场曲线的前面。
此外，1月17日的降息体现了货币政策主动作为、靠前发力，有利于提振市场信心，通过LPR传导降低企业贷款利率，促进债券利率下行，推动企业综合融资成本稳中有降，有助于激发市场主体融资需求。
针对1月20日的LPR报价，货币政策司司长孙国峰表示，LPR报价行报价时综合考虑自身资金成本、风险溢价和市场供求等因素，LPR会及时充分反映市场利率变化，引导企业贷款利率下行，有力推动降低企业综合融资成本。
中信证券此前预期，5年期LPR有望降5-10基点。
1月政策利率调降，反映了央行把握年初货币政策窗口期推动稳增长、稳信用、稳预期的政策用意，当前国内经济运行正处于宏观政策加码对冲内生动能走弱的再平衡阶段。
东方金诚首席宏观分析师王青对本次LPR下调分析称：
LPR报价跟进下调，明显降低实体经济融资成本，并释放货币政策靠前发力信号，而房地产市场下行压力也会有所缓解。这将有效对冲当前经济发展展面临的“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，稳定宏观经济大盘。
另外，国金证券赵伟表示，LPR下调基本符合预期，重在激发实体需求、并不意味房地产定位的变化。
5年LPR是中长期贷款定价的锚，不只是个人住房贷款，还有制造业、基建、服务业等中长期贷款。
5年LPR下调并不意味着房地产定位的变化，减幅下调也可能兼顾了对地产等的影响。
此外，MLF和LPR下调，或并非新一轮货币宽松周期的终点。
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