美联储“最爱”通胀指标持续降温！8月核心PCE环比0.1%，创5月来新低
美联储“最爱”通胀指标持续降温！8月核心PCE环比0.1%，创5月来新低
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张雅琦
“新美联储通讯社”Nick Timiraos评价本月PCE数据时表示，美联储青睐的PCE指标距离美联储目标不远了。
8月，美联储最青睐的通胀指标环比小幅上升，美国“抗击通胀”之路成效显著，年内大幅降息有望了？
9月27日周五，美国商务部公布数据显示，美国8月核心PCE物价指数环比上涨0.1%，创5月来新低，预期0.2%，前值0.2%；同比上涨2.7%，为4月以来新高，符合市场预期。
整体PCE同比下降至2.2%，为自2021年3月以来的最低水平，预期值2.3%，较上月值2.5%降温。
核心个人消费支出价格指数（不包括波动性大的食品和能源项目）较7月份上涨0.1%，同比增长 2.7%。按三个月的年化率计算，该指标上涨2.1%，符合央行的目标。
市场对未来大幅降息预期升温。利率期货交易员认为，11月份美联储降息50个基点的可能性略高于降息25个基点的可能性。但投资者对美联储是否会采取类似举措仍存在分歧。
美国PCE等数据公布后，美股股指期货小幅走高。纳指期货日内涨0.14%，标普500指数期货涨0.12%，均触及盘前高点。
美债收益率小幅走低，2年期国债收益率日内走低逾4bp，一度跌破3.58%，现报3.594%。
美元指数持续走低，日内跌0.35%，现报100.20，刷新2023年7月20日以来最低水平。
“超级核心通胀指标”连续第二个月大幅降温，但收入和支出的增长均低于预期
值得注意的是，美联储密切关注的“超级核心通胀指标”——不包括住房和能源的核心服务成本连续第二个月上涨0.2%，维持三年多以来的最慢增速。
支出增长是由服务支出增加推动的。整体服务支出上涨0.2%，上月增长0.1%，而商品支出在上个月大幅增长后保持不变。
尽管通货膨胀数据成绩显著，但个人支出和收入数据都受到了关注。8 月份收入和支出的增长均低于预期。
其中，个人收入增长了0.2%，环比增幅为2023年7月以来最小；经通胀调整后的实际消费者支出上涨了0.1%，为 2024 年 1 月以来的最低水平。
与去年同期相比，支出和收入增长均有所放缓。
8月，储蓄率降至4.8%。相比之下，7 月份的储蓄率（修订前）为 2.9%。
尽管住房相关成本持续承压，但 8 月份仍取得了进展，该成本环比上涨 0.5%，为 1 月份以来的最大涨幅。
“抗击通胀”距离美联储目标不远了
“新美联储通讯社”Nick Timiraos评价本月PCE数据时表示，美联储青睐的PCE指标距离美联储目标不远了：
“截至8月份的12个月里，该指标上涨了2.2%，距离美联储2%的目标不远。一年前和两年前，这一指标分别为3.4%和6.6%。核心PCE（不包括波动较大的食品和能源项目）8月份同比上涨2.7%。一年前12个月核心通胀率为3.8%，两年前为5.4%。”
“通胀方面一切都很平静。”摩根士丹利 E-Trade 交易和投资董事总经理 Chris Larkin 表示：
“将今天的PCE价格指数添加到经济数据列表中，处于最佳位置。通货膨胀继续保持低迷，虽然经济增长可能正在放缓，但没有迹象表明它正在从悬崖上跌落。”
经济学家Stuart Paul、Eliza Winger 和 Estelle Ou表示：
“8 月份个人收入、支出和通胀数据意外下滑，证实了美联储本月早些时候决定下调政策利率 50 个基点的决定。
收入增长正在降温，有助于消费者更加谨慎地选择消费习惯。随着潜在通胀压力减弱，我们认为美联储将越来越强调其双重使命中的充分就业方面。”
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