衍生品期权之——卖方策略自动化

“股票期权近期做做卖方，其实收益还不错。如果有个策略，通过卖方，且完全运用了期权卖方高胜率及期权到期前时间价值损耗快的优势，通过积累无数个小胜转化为大胜的特点，最终实现较好的收益，并且可以实现完全自动化。这样的策略不知道大家有没有兴趣？

端午节回来又是忙碌的一周，3天半跑了福州、广州、韶关、中山、江门五个地方，每天晚上基本都11点后才到酒店，谢谢一起陪伴的兄弟。也不知道成效如何，辛苦能不能有所回报，但求尽力而为、努力做到极致、问心无愧吧。

股票期权近期做做卖方，其实收益还不错。如果有个策略，通过卖方，且完全运用了期权卖方高胜率及期权到期前时间价值损耗快的优势，通过积累无数个小胜转化为大胜的特点，最终实现较好的收益，并且可以实现完全自动化。这样的策略不知道大家有没有兴趣？今天简单聊聊。

大家都知道，期权买方具备高杠杆、高赔率的优势，但胜率非常低，属于那种一朝飞上枝头成凤凰的人生大逆袭。那作为对手方，期权卖方就具备了较高杠杆（保证金限制，类似期货）、较低赔率，但胜率却非常高的优势。不过，买方的惊天大逆袭往往就是卖方的投资折戟地，一次不小心就容易陷入万劫不复。

这样看来，只要好好利用期权卖方的两大优势，高胜率，到期前时间价值损耗快，同时做好风控止损手段，提前防范不利波动的出现，通过不断积累金额不算多的盈利来实现较为稳定的收益。

策略的上述理论在具体逻辑实现上就是开仓时间严格控制在期权合约到期前两周，开仓思路分两种。

一是有方向性的机会时，判断标准包括标的均线量能等指标及波动率情况，当标的上涨出现，卖开平值或实值一档沽合约，当标的下跌出现，卖开平值或实值一档购合约。该开仓思路为策略收益的一大来源。

二是标的震荡时，同样通过判断相关指标，双卖平值或虚值一档购沽合约。

上述开仓后，只要相关指标不出现关键性转折，则持有到期日选择平仓或者到期归零均可，如出现指标变动，第一时间止损止盈。

来看看我们对几个标的回测的结果。回测参数设置较为保守，按名义本金的100%-150%设置开仓条件（杠杆极低），标的分别是沪深300（沪）ETF（3年回测）、深证100ETF（上市至今回测）、创业板ETF（上市至今回测），效果如下：

整体效果通过回测曲线可以看到，收益大幅跑赢标的本身、而回测控制也比标的要好，策略出手次数少，大部分时间不操作，操作时会有明显的收益，即使回撤，其收复能力也非常强，真正做到积小胜转大胜的优势。

今天就到这了，请大家多多支持 “蛙声叫叫一家亲”！