# 19-无人知晓-E18 孟岩对话陈鹏：你是什么样，你的投资就是什么样

1.了解市场的规律，了解自己能力边际，坚持抵住诱惑。

2.投资成功是每个人变成一个更好的自己之后自然的结果。

3.投资三要素：好资产，好价格，长期持有。低价，分散，长期，别加杠杠。

4.好的投资策略就是你能坚持住的投资策略。你能睡得着，不影响你心情的策略。

5.模型永远是我们试图用我们人类现在的知识对历史，对过去发生的事情的一个总结。但是未来永远在这个模形之外，无人知晓。

6.有效市场说的是信息而非价格，怎么抓住信息可以抓住的超额收益

「有效市场假说」信息反映在市场价格里是有效的，但不代表市场价格是正确的，只是说市场价格反映了这些信息。

用任何模型，对市场建模/解释规律时，都有一部分是不能解释的。

法玛认为不能解释的部分是噪音，我最好不碰，只抓住能解释的这部分；默顿认为不能解释的部分是市场定价错误，我要怎么利用这个错误来套利。

个人比较喜欢法玛的想法，我尽量抓住能解释的这部分，即1）低价2）分散3）长期4）别加杠杆。有一些无法解释，我偏向于「模糊的正确」

「三因子模型」小盘股因子、价值因子

只要了解到你的认知有局限性，就不要加杠杆。投资没有标准答案，每个人应该寻找到自己的投资策略。好的投资策略，是你能坚持注的投资策略。