好文推荐：万法归宗文集01

@万法归宗: @野山孤狼: 如果长期处于降息周期，低利率状态，就意味着经济长期处于不景气状态，股市就一直处于三期状态，牛市肯定很远了，熊市四期，和房事崩溃，意味着要进入加息周期，货币紧缩了。为什么一线房价去年开始狂奔，是聪明资金已经意识到未来几年，关键是不知道多少年内，国内经济始终要处于下行，货币始终在宽松，低利率状态，一线楼市成为资产配置的一部分了。其他城市的上涨我认为大都是不能持续的，是否当前值得买房子，关键是看你所在城市的出租市场，是否非常容易出租，如果手中的空房子非常容易出租的，而且出租获得租金能和当前理财利率差不多，房价在低利率下就不会跌，而且还要上涨，因为理财利率目前在不断下行中。

@安东尼奥188: 好的投资者，都有以下的好习惯：1，日常习惯经常性网搜各个行业和细分子行业的增长数据，习惯地关注增速最牛的行业并找出对标的龙头公司。2，分清一家上市公司在某一时段内属于投资段还是投机段?投资段内可跌了守或加，投机段内涨可不抛跌了抛。3，习惯性地喜欢分析行业的龙头N01公司，或者分析这行业中最烂的但却最有逆袭可能的公司。4，习惯性地隔一段时间去研究市场的中长期的大致规律和偏好出现了哪些变化?

@万法归宗: 既然看了我的全部文章，其实这个问题早就解答了。你这个问题，其实问的是市场不同阶段的投机策略问题。有两小问题在里面，其一就是熊市四期何时开启，已经说过，当前之所以处于三期之中，是因为货币政策泡沫化导致的，利率预期长期下降，利率上涨拐点看不到，使得市场的无风险收益率低，股市的估值自然能稳定一个较高的位置，另外新股政策使摇新资金抱团在各行业高分红大白马中，这样使得今年这些白马成为了赢家。我对创业板目前还是70多倍的市盈率是保持高度警惕的，世界上没有能长期维持这么高市盈率的市场，今年能维持完全拜货币宽松所赐。熊市四期开启的条件是利率向上拐点迹象出现，房地产持续暴涨，导致实体转型遥遥无期，全市场股票估值就会出现下行的局面。白马股的估值自然受到挤压，白马股的上涨幅度与当前市场平均利率有紧密相关，比如茅台，今年一致预期利润14元左右，给予20倍，在280左右，为什么给20倍，其实相当于年利率5%，分红大致在2-3%左右，从收益讲和理财差不多，但持有能摇新股，具有一定的优势，但280以上再上涨的吸引力就要下降了，面临波段上涨结束，需要调整等待明年的估值切换。如果明年市场仍然处于三期，我们可以按照一致预期也可以大致测算他的上涨幅度。四期，对于大白马不具有什么优势，为什么，经过三期的上涨，白马处于一个无估值优势位置，随着利率拐点到来，自然估值要下台阶，而且经济如果没有预期的改善，对于白马的盈利增长也是有问题的，尤其消费白马要小心，白马也必须要有盈利增长，市场利率情况，给予10%的成长才行）。根据以往经验，在四期中，只有持有估值合适的高速成长股才是最好的选择，通过大幅度成长抵御整体的估值下移。

@安东尼奥188: A股每年的炒作次序和大致规律（大牛大熊年份除外）

以一年从年头（春节后）算到年尾（下一个春节前）来看的话，A股每年都是有一个相对固定的炒作次序和大致规律的，熟悉A股此类规律的老股民，一般来说，都会利用好这些规律去增利减损。下面小妹把个人统计出来的A股的一些大致的规律简单介绍一下，希望对经验不足的朋友有点帮助。

1、NO1主升板块（业绩爆发型——这类炒作的确定性最大，龙头股容易形成翻番以上涨幅）。每年的春节后，A股都是围绕着年报主营业绩增幅最大的行业和个股来炒作的，次者是炒高送转。时间大致是从春节后开始，炒到5月底6月中旬左右结束。例证：2016年春节后到5月底、6月中旬左右的锂电板块。（2016年的年报高送转，炒作力度不行，因为2016年1月是股灾3.0，2016年春夏整体上有利于业绩增长爆发行业的股票的炒作，不利于纯粹玩资金游戏的高送转炒作。相反，锂电股的主升行情结束后，2016年的中报高送转股票，倒是在锂电股大涨刺激人气后——胆回来了，狠狠炒作了一通。2016年这种炒中报高送转——年报高送转没怎么炒的，从历年来看，不是太多见。）

2、NO2，次级主升板块（业绩在起飞跑道上且预期起飞型——这类炒作的确定性稍次，龙头股一般涨幅翻番左右）。每年的2-6月，炒完年报业绩增长最大的行业的股票之后，一般会有新的板块出来接力。这个出来接力上涨的板块，一般是业绩增长幅度不错（但不是很爆发）但预期得到极大提升的板块——就是被市场认为行业性的业绩有望进入上升加速阶段的板块，容易受到接力资金的青睐。这个次级板块，一般会在年报业绩最爆发的板块炒作接近尾声时，开始起动，在年报业绩最爆发的板块炒作进入滞涨时，接过主升的大旗。大致会从5、6月炒到7、8月份（5-7，6-8）。例证：2016年5月20-7月20号的电子板块。

3、NO3，补涨型板块与纯概念板块的上涨（估值修复型、业绩稳健增长型、纯概念恶搞型，前两者的涨幅，一般30%-60%左右的较多，纯概念股，龙头有些炒30%就熄火有些能涨幅翻番）。NO1、NO2板块炒完后，一般A股市场容易进入估值修复型、业绩稳健增长型股票的炒作，白马股如果没大涨过，容易受到市场青睐，容易形成轮涨。一般这类股票的起炒时间，会和NO2的次级主升板块的起涨时间差不多同时展开，但开始阶段这类股票的涨势会相对缓和，不会像NO2涨的这么快这么凶，当NO2板块进入滞胀阶段，这类估值修复型、业绩稳健增长型的股票会进入一个加速上涨的奔波段顶的阶段。

炒完业绩炒概念，这是比较普遍的规律。每年的6、7、8、9、10月，概念股都是轮翻表现比较集中的时间段。特点是确定性差，看新闻、事件炒作，轮动非常快。普通人很难通过押这类股票赚到大钱，要么你跟进迟了，进去就开跌了，要么你第一时间跟进了，却仓位小，要么你这次对，下次错，总体上盈利的稳定性较差。

4、回落次序：NO1板块，6月中旬后，一般开始回落，如果没有新的大利好刺激，因为前期涨幅过大，一般3-5个月可能都没大的行情了。NO2板块，炒完2个月的主升后，会进入较长的缓慢回落过程（可能3、5个月也可能1年以上）——这个回落会在一个区间，一般不大容易板块性跌回起涨点——等业绩加速的证实或者证伪，重新决定向上或向下的方向。其后，是涨过一阵并快速几天奔顶后的业绩增长稳健型股票、白马类股票的轮翻回落。概念股是快速涨也快速跌，此起彼伏。

一般来说，9、10月份，容易NO1、NO2、NO3（业绩稳健增长型、白马股）三者形成合力向下调整，只剩下较个别的股票靠业绩推动还能持续上涨，这时间段，概念股轮动速度会加快。

5、新局面的酝酿与重新布局。如果9、10月份，NO1、NO2、NO3都整体上调整比较充分了，那么，11月初开始，会进入新一轮局面的酝酿，有一批资金会开始布局年报高增长类股票、年报高送转预期股票，有时会引起一些预期较好的股票的抢筹而引起一些对标股票的快速上涨。12月1月，因为年底回拢资金，一般是洗盘、调整为主。

如果以跨年度的角度来看A股市场，那么，大致是11月初开始布局年报，炒到来年5月底6月，然后进入轮动，再回落，到11月份再开始重新布局。大致如此。

以上所说，是A股每年的大致炒作次序和大致规律，不是绝对的，只是相对的，碰上大牛市、大熊市的年份，都有可能会打破这种规律。但10年中，6、7年左右的时间——这个大致规律确实是在A股中存在的客观现象。