止盈决策的几个参考指标

很多时候个人感觉行情还会继续，结果等来的是大幅度回撤导致利润损失，这时就需要确定止盈策略。下面四种是ETF基金的四种止盈方法，和自2012年以来，aGU基金的几个平均数据，可以作为止盈目标的参考。

一、最大涨幅法

最大涨幅法指的是，当目前的盈利水平已经接近市场区间内最大上涨幅度，可以选择赎回进行止盈。

主流宽基指数的止盈参考点（选取2013年1月1日至2022年12月31日WIND统计）见下:

1.HUSHEN300指数一年8%，两年18%、三年的止盈参考点为38%。

2.中证500：一年16%，两年26%，三年27%

3.中证1000：一年19%；两年19%；三年30%

4.创指：一年16%；两年19%；三年23%

5.恒指：一年10%；两年22%；三年25%

二、行业估值法

是通过行业指数的估值水平判断赎回情况，这种方法一般适合于行业指数基金。

分位数      估值水平    操作建议

<10%        极度低估    买入或多投

10%-20%  低估        买入或多投

20%-40% 正常偏低    多投或持有

40%-60%  正常        持有或少投

60%-80%正常偏高      持有或分批卖出

80%-90%      高估        分批卖出

>90%        极度高估      卖出

卖出举例说明: Wind数据显示,截至3月17日,沪shen300市盈率-TTM在11.91,近5年的分位点在32%。综合来看,并不算高估，投资者如果持有沪shen300且有一定盈利,暂时不必考虑止盈。

(数据来源:Wind，数据截止时间2018.03.11-2023.03.10)

需要注意的是:市盈率止盈法更侧重从安全的角度去止盈。估值低并不意味着马上会上涨，而估值高也并不表示指数之后就一定会下跌,仅仅表示安全边际可能相对较低，风险相较低估值时较高。此外,假如投资的是一个全市场策略的主动型基金，它的行业可能是比较分散的，那么用具体的某一个指数的估值去衡量它,可能就是不客观的了。

三、复合年均收益率法

根据目标指数的复合年均收益率，也可进行止盈。比如说，如果是全市场投资的基金，可考虑参照偏股型基金指数的复合年均收益率进行止盈。

举例：babawu00一.WI万得偏股混合型基金指数近3年复合年均收益率10.17%

(数据来源: Wind,数据截止时间2020.01.01-2022.12.31)

从近三年的维度看，当市场经历过牛熊转换和一定涨跌后,偏股混合型基金的复合年均收益率可以达到10%以上，所以,如果是一笔买入的投资，在经历较长投资周期后，由于时间成本较高，可以考虑按此年化收益率止盈。而对于定投，由于每一笔的投资的时间成本可能更低，可以考虑将收益率适度降低，在7%~8%的范围来止盈。

以下主流指数近三年复合收益率为：

Z创指数为9.58%；

SH沪深300为-1.92%；

SH中证500为3.75%；

SH中证1000为4.23%；

HSI.HI恒指-17.26%

(数据来源: ind,数据截止时间2020,01.01-2022.12.31)

而各大宽基指数的复合年均收益率表现不一，且阶段性差异较大，表明并不是每个指数都适合这种止盈方法。像创业板指、中证500、中证1000可以适当参考。

四、回撤止盈法

回撤止盈法是指当收益率从最高位置开始回撤，当回撤达到一定幅度时再进行止盈。这种止盈方法，有利于减少投资者因为急于赎回而造成对后市的踏空。

比如说目前你这一笔的投资收益已经达到了你的止盈率(30%)期间也没发生什么大幅回撤，而你短期无法判断后续市场是涨还是跌，那么索性先不赎回，等待市场发展。之后收益可能又涨到40%，还是不赎。但如果之后市场突然发生掉头、下跌了5%,那么此时果断选择赎回,相当于比30%的时候就多赚了几个点。

投资大师彼得·林奇曾经说过:

“没有任何人能够准确预测出市场何时出现由涨转跌，即使你幸运地躲开了股市下跌，那你又如何能赶在下一轮上涨行情之前及时再次入市呢?"

所以，对于择时，无论是买入还是卖出，都需要花些心思。但是，止盈仍然是必要的，这有利于我们将投资计划运行成正向循环，增强投资自信心。

【注意】

1.止盈点越低，就越可能错过大幅上涨的机会，这也就是风险承受能力对于基民盈利水平的限制。

2.每一种止盈法的止盈点是根据过往数据及经验进行的总结，在实际的市场使用当中，仍然存在踏空的可能。