时间褶皱里的价值——无可替代的恒定资产（二）

每天分享对财富的思考......房产，基金，债券，股票，融资等等......投融的六边形战士，关注我就欧了......

个人介绍可以去看我的首篇《从 叛逆少年 到 财富自由 ：我的逐梦人生》

【静水深流 玄机自蕴】

最近在读一本书....《小岛经济学》

里面讲述了鱼、美元和经济的故事，通俗易懂的捋清了延迟消费、创造资本，提升生产效率，然后衍生出更多，多元化经济轨迹的起源。

比较有意思的是，书的内容一直在抨击凯恩斯主义。

它认为财政带头花钱提高赤字，刺激经济的复苏，只会获取更多愚蠢的虚假繁荣。

嗯....不同的视角....interesting

我是支持凯恩斯的，尤其在经济危机下，刺激总需求，积极干预人们预期，一定利大于弊。

毕竟信心大于黄金！

经济学派发展了那么长的历史，到如今每个学派依然有自己坚实的理论支撑。

谁对谁错不重要，每个人心中都有自己的哈姆雷特；

但选择的后果自己得承担，这个很重要。

你是赞同自由放任的做派，

官不扰民民自富？

还是坚信衙门这个守夜人能驱散经济的寒冬。

那么今天聊个干的：

这个看似自由的舞台上，实际就连呼吸节奏都是被精心编排过的暗码游戏。

一、楼影浮沉，国运所系

上篇文章里我讲了自己在财富工具选择上的一些看法，可以去回顾《时间褶皱里的永恒价值——无法Ctrl+V的才是硬通货（一）》

不是我偏见，认为股市不重要....

而是我们这里，楼市太重要！！要知道....

政治是经济的集中表现

在我东大，砖头和银行、财政、就业、制造业、养老金、融资等重大事项都紧密相关。

原以为房地产可以是一鲸落万物生，没想到却成了一鲸落百业凋零。

不然有形之手怎么从“房住不炒”到“止跌回稳”又回到如今的“企稳回升”呢？

那个人走茶凉的牛夫人，一转身又成了枝头颤巍巍的蜜糖小甜甜。

房子....一直以来都有一个争论，究竟它是造成通胀的始作俑者还是遏制流动性的核心引擎？

我觉得没必要纠结，开车上高速，需要提速了就地板油猛干，该刹车了就用力踩下踏板！

本来就是攻守桥头堡，既是水龙头，又扮演着蓄水池，可以稳增长，也能防通胀。

生来自带buff光环的天资，没有之一！

二、砥柱为枢，万象自衡

1 、稳增长

【货币的派生】

关于货币是怎么被投放出来的，这里就不重复了，之前写过，可以去翻阅《资本的冷笑：温水是怎么煮死青蛙的》

大概总结下，在这个链路里，房子参与了信用创造与沉淀。

银行体系以房地产为抵押物发放贷款，形成货币派生；

好处是：

这种信用创造，既刺激了经济，又将货币沉淀在长期资产中，延缓通胀的压力

这里简单过....

2 、防通胀

众所周知，全世界的央行，第一大任务都是保持物价的稳定。

插一个宏观经济名词：

「费雪交换方程」

它是由美国经济学家欧文·费雪，在20世纪初提出的货币数量理论的核心公式。该方程旨在描述经济中货币供应与交易活动之间的关系，其基本形式为：

MV=PT

其中：

M 表示一定时期内流通货币的平均数量，即交易、流通中的货币数量；

V 表示货币流通速度；

P 表示各类商品价格的加权平均数；

T 表示各类商品的交易数量。

不管有形之手如何折腾经济；印钞、放贷、土地财政、房地产...

只要想保持物价的稳定，

终归最后都得回到这个等式。

否则天量货币就必然导致其他物品的上涨！

这时房地产便在万众瞩目下登场了；由于其高总价、长周期、强抵押属性，促使它成为吸纳超发货币的最重要载体。

通过信贷扩张（如房贷）和资产交易，大量货币被锁定在不动产中，减少流通中的货币冲击物价。

这就是所谓的房地产蓄水池的作用。

三、盈虚轮转，蓄富于象

那么假设....如果房地产失去蓄水功能，会出现什么恶果呢？

首先，货币流动速率上升；

超发货币转向消费品市场（如食品、能源）或高流动性资产（股票、黄金），流通速度（Velocity）加快。

根据费雪方程式 MV=PT ，若V上升而T（总产出）不变，P（价格）必然上涨。

其次，其他资产市场的承接能力也接不住；

股市：容量虽大但波动性强，易受预期影响，需要抑制消费的时候可能会因财富效应反向刺激；

债市：需依赖央行购债维持价格，可能会加剧财政货币化的风险；

大宗商品：容量有限且会推动PPI高企；在资产荒的背景下，局部商品价格飙升，例如中国2015-2016年房价调控期间，部分资金流向大宗商品，导致"蒜你狠""姜你军"等现象。

最后，政策工具会失效；

传统货币政策（利率、准备金率）对非房地产资产的价格调控效果较弱。

例如日本90年代后，降息对股市的刺激远弱于对房市的拉动。

也许有人会说，我们的M2余额已经那么恐怖了，为什么还要继续放水，就不能人为的干预一下流动性分布，将水引导的雨露均沾吗？

啧啧啧

梦想一开始的时候都像星辰一样耀眼，可现实最后都跟冷水扑暗礁一般，泼你一脸冰冷。

一切的源头，都是因为财富分配没法公平。

我们是外汇管制国家，钱是没有自由进出权利的，这些钱在完成了一轮轮分配、消费之后，始终没能离开金融体系内循环，

高收入人群比例偏少，这帮人吸金能力强，可是需求有限。

他们持有核心的资产，并且积累着大量的货币。

让富人把钱分给穷人那无疑于痴人说梦！

于是旱涝两极，苦乐不均，

就像颈动脉和被血栓堵塞的毛细血管。

贫富悬殊、天壤之别！

但经济流动得继续，心脏供血不能停。

这时如果没有一个大海绵把这些分配不公、多出来的钱吸收、沉淀起来，

流通在外的钱会不断被“货币乘数”兴风作浪，不管流向哪个领域都会造成严重的结构性通胀，

完成过一轮又一轮循环、再分配的钱，必须得有去处，尿出去的尿接起来再喝一遍，谁都不愿意。

比起住不起房，吃不起饭才更加可怕；

优质资产就又成了那个最粗最大的接水桶！

然后进入无休止的下一次轮回。

水涨则船升，基盛则业兴。

所以，优质资产的涨跌逻辑不光只有供需关系，还有个非常重要的因素：

就是它能不断的吸纳流动性，然后水涨船高。

这个泡沫究竟怎么去衡量?

我也不知道。

它是个简单的货币现象，

不讲道理的。

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最后的话

象征公平的天秤，它把锈迹斑斑的砝码牢牢焊死在左盘，用道德铁链锁死右盘，最后傲慢地向所有人宣布：这是永不偏颇的标杆！

都是来玩游戏的。

设计的设计，

研究的研究，

还有人在肝。

规则也分明面和暗流。

一套拴住弱者脖颈的，用来信仰；

另外一套用来偏袒，奖励明智者顺时势。

这碗水是没法端平的，所以我建议：

该泼的就泼了吧！

下一篇我们接着聊“资产的财富效应”