处于风暴核心的鲍威尔
作者： 韩旭阳
鲍威尔可能希望给自己留一条退路。
在通胀再度爆表、加息前景不明的情况下，美联储主席鲍威尔正面临着巨大的压力：人们正要求他就美联储应对通胀的计划提供更为清晰的立场和态度。
但鲍威尔可能仍希望，他能保留着选择的余地。
鲍威尔压力日渐凸显
两周前，鲍威尔向金融市场和美国公众保证，当前形势下，货币政策要求（美联储保持）谦逊和（行动）敏捷。
但这位美联储主席已经面临质疑，即美联储在应对持续上涨的物价方面，是否适应得足够快，内部是否进行了有效沟通。
在上周四公布的CPI再次高于预期后，投资者开始押注美联储将比之前暗示的更早、更激进地采取加息行动。
一些交易员和经济学家甚至开始猜测，美联储可能被迫采取紧急行动，在3月中旬的下次会议之前就进行首次加息。
这是美联储在极端情况下才会实施的紧急调整路线，但即便是美联储的一些追随者和市场参与者对这一举措的讨论，也凸显了鲍威尔面临的压力。
据英国金融时报报道，EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco表示：
我认为鲍威尔必须重新握住货币政策的“缰绳”，并澄清他在收紧政策方面的立场。
摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner上周五在给客户的一份报告中写道：
美联储的工作在接近加息之际变得更加困难而不是更容易。
美联储内部并未达成共识
鲍威尔此前强调，美联储将根据最新数据来判断加息的力度。
他已经转向了更加鹰派的立场：他明确表示，如果有必要，他愿意采取更快的行动。这可能意味着美联储在今年上半年将加息50个而不是25个基点。
不过，尽管FOMC中一些特别鹰派的成员，如圣路易斯联储主席布拉德，倾向于更大的加息幅度和更早的行动，但在制定政策方面，美联储内部并没有达成明确的共识。
周日，旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）在接受哥伦比亚广播公司（CBS）采访时发表了相对更为谨慎的言论。
Daly表示：
最重要的是，我们的步伐要有分寸，要依赖于数据。
留有选择余地似乎是更可取的立场
从现在到3月15日举行的FOMC会议期间，美国将发布另一份就业报告和另一个CPI数据，经济形势和提高加息幅度的潜在支撑理由可能会变得愈发明显。
同时，在国际方面，美联储官员将权衡乌克兰问题的影响。
在一些经济学家和美联储观察人士看来，鲍威尔和美联储仍在追赶通胀，他们需要迅速给经济降温，以防止未来进行更大规模的干预。
据英国金融时报报道，SGH Macro Advisors首席美国经济学家、俄勒冈大学教授Tim Duy表示：
一旦通胀在高水平上变得根深蒂固，如果不把利率推至中性水平以上并为经济衰退创造条件，就很难甚至不可能使其回到目标水平。
但其他经济学家警告称，如果美联储在一开始就采取过多的紧缩措施，可能会对经济造成不必要的损害，尤其是因为财政刺激计划已经取消，预测人士普遍预计通胀将在今年内得到缓解。
就目前而言，鲍威尔仍在美联储紧缩路径的问题上保持模糊的态度，这似乎让对通胀进行辩论的双方都感到不快。
倡导美联储强力干预的经济学家表示，鲍威尔对于遏制物价上涨的承诺仍过于模糊和犹豫不决；而那些担心美联储可能干预过度的人则表示，美联储官员的沉默意味着同意市场对其激进的行动定价。
对鲍威尔和许多美联储官员来说，留有选择余地似乎是更可取的立场。
Daly表示：“我认为两方面都有风险：如果我们采取的行动过于激进，那么实际上可能会增加美国的不确定性；如果我们采取的行动太迟缓，我们的宽松政策就会超出经济的可承受范围”。
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