千亿龙头大涨40%，核酸疫苗（mRNA）会是下一个爆发点吗
作者： 尹洪昌
3月22日，千亿市值的复星医药一度再次拉涨6%，而从3月9日的相对低点算起至今，短短10个交易日，公司股价已经大涨超过40%。
催化方面，除了新冠药授权外，分析师认为mRNA疫苗或许也是一大影响因素。
国金证券表示，看好核酸疫苗特别是mRNA疫苗技术路径的灵活优势和广阔的应用前景。mRNA疫苗不止于新冠病毒的应用，在常规传染病、治疗性肿瘤疫苗领域的管线里程碑进展也有望带来新的催化。
华泰证券称，近期新冠三件套（疫苗、检测、药物）关注度急剧上升，壁垒最高、产业链集中度最高mRNA疫苗有望成为下一个爆发点。
什么是mRNA疫苗？
要说清楚这个问题，首先我们需要介绍一下啥是核酸疫苗。
核酸疫苗是将编码某种抗原蛋白的外源基因（DNA或RNA）直接导入动物体细胞内（如以经肌肉注射、微弹轰击等方式），通过宿主细胞的表达系统合成抗原蛋白，诱导宿主产生对该抗原蛋白的免疫应答，进而达到预防和治疗疾病的目的。
而根据主要成分的不同，核酸疫苗可主要分为DNA疫苗和mRNA疫苗。
从核酸疫苗的技术研究发展趋势看，DNA疫苗研发相对成熟，而RNA疫苗研发近年来快速发展，2020年Pfizer和Moderna的两款mRNA技术疫苗在应对COVID-19疫情上快速高效的有效性得到验证后，RNA疫苗的研究热度明显超过其他类型。
mRNA疫苗有哪些优势？
与传统疫苗相比，mRNA疫苗通过在实验室中改变特定病毒蛋白的mRNA，并将其注射入人体，在人体细胞内进行病毒蛋白抗原的转化并诱导人体产生体液免疫和细胞免疫。
核酸疫苗可诱导较强的免疫反应，开发设计速度快，可实现快速生产，生产成本低，易于在体外开展大规模生产，有利于
传染病的防控。
与DNA疫苗相比，mRNA疫苗也具备一些独特优势：相比需要入核的DNA，mRNA不进入细胞核内部，只需要在细胞质内表达目的蛋白；同时mRNA本身不具备感染性，亦能通过正常细胞途径降解，并不存在感染或插入突变的风险。
国金证券指出，mRNA新型疫苗可快速设计、合成和制备，具备高效、灵活等多重优势，能够在传染病疫苗领域与肿瘤疫苗领域发挥重要的作用。
市场前景可观
据国金证券研报，新冠疫苗是mRNA技术首次获得FDA批准上市的应用领域。目前Pfizer和Moderna的mRNA新冠疫苗也已相继获得美国FDA的全面批准。
疫情中，相比传统技术路径，mRNA新冠疫苗针对原始株的基础免疫临床数据取得了良好表现，Pfizer/BioNtech针对原始新冠毒株的mRNA新冠疫苗有效率达到了95%，Moderna的有效率为94.5%。
此外，较快的抗原设计以及灵活的生产制备工艺赋予了mRNA疫苗针对变异株快速的开发速度。
国金证券指出，全球新冠疫情的爆发，为核酸疫苗（mRNA疫苗）的开发和产业化带来了发展机遇，行业进入全面加速期。
Nature预测短期内mRNA产品市场仍依赖于COVID-19疫苗的销售；中长期随着其他预防性疫苗和治疗性疫苗的进入，预计从2028-2035年mRNA疫苗市场将达到230亿美元。
华创证券也指出，当前新冠疫情仍在全球范围内反复肆虐，新突变株不断出现，新冠疫苗并非短期一过性需求，未来新冠疫苗主要有2种情景：短期来看，国内新冠疫苗有望全面推行加强针，尤其是异源序贯接种；长期来看，新冠病毒已经成为人类呼吸道的常驻病毒，新冠疫苗可能成为每年都需要接种的常规疫苗。
还有哪些公司在发力MRNA疫苗？
兴业证券表示，在新冠疫情常态化防控的背景下，新冠疫苗在为相关企业带来一定的业绩增量外，更重要的是给予企业在特殊环境下快速研发、快速迭代、加速量产、储备新技术、布局新平台、攻坚克难的机遇期。长期来看，国产mRNA等新兴疫苗技术平台的搭建与完善，有望开启下一个技术驱动的行业高景气度周期。
国金证券表示，看好核酸疫苗特别是mRNA疫苗技术路径的灵活优势和广阔的应用前景。mRNA疫苗不止于新冠病毒的应用，在常规传染病、治疗性肿瘤疫苗领域的管线里程碑进展也有望带来新的催化，值得重点关注。
相关公司包括具备前瞻战略规划和创新技术能力的Big pharma和头部Biotech公司，智飞生物、康泰生物、沃森生物等。
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