A股能否反弹变反转?投资主线有哪些?十大券商策略来了

 A股能否反弹变反转?投资主线有哪些?十大券商策略来了

 财联社 



财联社6月5日讯(编辑 姚辉),十大券商最新策略观点新鲜出炉,具体如下:

中信证券:政策合力催化资金接力 中期行情将持续数月

疫情明显改善后前期的各项政策将集中起效,预计6月起国内经济快速修复,政策合力催化资金接力,A股中期行情将持续数月,建议继续坚定布局四大轮动主线。一方面,预计5月国内宏观数据在生产、投资、消费、出口上均有不同程度反弹,稳经济总动员后,一揽子稳增长政策的传导性和执行力提升,前期积蓄政策的效果将集中显现,国内经济已处于持续数月的中期修复通道中,在6月将步入加速修复阶段。另一方面,外资对A股的风险偏好将持续修复,而国内资金前期以博弈和调仓为主,在行情初期的超跌反弹阶段参与率不高,以绝对收益为代表的资金仓位仍处于偏低水平;后续随着基本面快速修复强化市场共识,外部扰动逐步缓解,国内政策合力显现将催化增量资金接力入场。A股行情已从4月下旬开始的超跌反弹阶段切换至6月开始的中期慢涨主行情阶段。

坚定布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大轮动主线。配置上,全年维度,建议围绕现代化基建以及地产布局,基建领域重点关注低估值建筑龙头、电网、数据中心和云基础设施,地产领域重点关注优质开发商、物管和建材。季度维度,建议积极增配复工复产的相关行业,重点关注智能汽车及零部件、半导体、光伏风电设备等。月度维度,建议聚焦消费修复相关的航空、酒店、免税、食饮、百货商超,在规模性疫情消退、市场主体纾困和消费刺激等一揽子政策下,这些行业也将迎来阶段性恢复。我们预计这四条预期最为清晰的主线将呈现轮动慢涨特点,随着中期修复行情有望交替上行。

华安证券:经济底部确认 围绕盈利修复弹性挖掘机会

疫情扰动尾声下PMI大幅反弹,释放经济底部反转信号。展望端午节后第1周,随着上海疫情进入向常态化防控转换阶段、北京疫情总体向好,各地复产复工继续提速,经济底部回升态势明显,上市公司盈利修复确定性进一步增强,因此配置思路依旧以盈利修复为核心,建议关注消费修复、稳增长、成长超跌反弹延续三条主线。

1)随着上海步入疫情常态化管理阶段、北京疫情总体向好,看好消费修复行情持续演绎。关注疫后需求短期集中释放、修复弹性偏高、中长期业绩有望迎来拐点的酒店餐饮、高速、机场、景区等出行链条;以及在中长期CPI上涨背景下,更易传导上游成本的食品饮料、乳制品等相关机会;2)稳增长政策效果正式显现前仍可超配稳增长。建议关注政策催化下风险偏好维持高位、专项债加速发行下业绩存在支撑的水利建设、公路铁路建设、机械设备、建筑装饰、建筑建材、特高压、新型电网建设等新老基建领域; 3)政策利好叠加高景气延续,成长风格反弹行情仍有望延续。重点关注高景气有望延续的电力设备、电子、军工;以及在平台经济监管回归常态化、核心业务收入有望重回增长轨道下的互联网公司估值修复行情。

国泰君安:仍是底部震荡 3200以上不宜追高

近期市场两端走的行情令部分投资人梦回2014,但当前难以看到无风险利率大幅降低和风险偏好趋势性抬升,股票市场并不能直接迈入牛市仍是底部震荡,3200以上不宜追高。

A股仍处在筑底和磨底的阶段,业绩确定性是这一阶段的核心风格。稳定需求是当前投资的前提,不论是成长还是价值板块,选股思路均在业绩确定性,推荐三大主线:1)公共投资板块:建筑/电力电网/光伏风电/消费建材。2)稳定现金流板块:煤炭/化工资源品/二线央国企地产与to B端物业。3)供给侧优化的消费:生猪/食品饮料/酒店等。

海通证券:对比历史 这次可能是浅V底

过去A股的底部形态有深V(08/19)、浅V(16)、U(05)、W(12-13)四种,取决于政策力度和估值水平。从投资时钟、牛熊周期分析,A股3-4年一次大底已出现,对比历史,这次底部像浅V。4月底开始的第一波修复进行中,新基建仍占优,如数字经济、低碳经济,3季度后半段重视消费。

国金证券:先反弹再反转 看好成长+消费

从盈利和估值两个方面来看,当前市场处在中期底部。政策密集出台稳定市场情绪,中期基本面支撑底部区间,外围因素或也呈现积极变化。后续A股由守转攻,A股或迎来成长时刻,景气赛道和消费共舞,不排除市场创新高可能。

行业配置:风光储网回升, TMT硬科技崛起,消费边际变化。成长方面,围绕“低碳化、智能化和数字化”三大领域进行布局。消费方面,关注消费板块边际变化,一方面聚焦疫后恢复较快的商务消费,另一方面关注促销费下的耐用消费品。其它方面,关注券商板块配置价值。

中金公司:A股短期“复苏交易”与中期“不确定性”

展望后市,我们重申市场在政策、估值和资金情绪等方面都具备偏底部的一些特征,市场已经具备中线价值;市场环境依然有一定挑战,后续更多上升空间则需要更多积极的基本面催化剂。尤其是盈利预期的环比改善可能较为重要,在国内“稳增长”加码和海外增长下行的背景下,未来重点关注国内基本面的疫后修复力度,重点包括房地产、消费需求等。

当前关注三个方向:1)“稳增长”或有政策支持的领域:基建(传统基础设施及部分新基建)、建材、汽车及住房相关产业有政策预期或实际的政策支持;2)估值不高且与宏观波动关联度相对不高的领域,特别是部分高股息领域:如基础设施、电力及公用事业、水电等;3)基本面见底、供应受限或景气程度在继续改善的部分领域:农业、部分有色及部分化工子行业、煤炭,及光伏与军工等。

民生证券:赛道“归来”背后有分化 通胀主线逐渐回归

看似“重新归来”的赛道板块,存量资金腾挪带来的“缩圈”效应更为明显,投资者需要有更多信号支撑“赛道回归”。科创板不是2012年的创业板,更有可能是2021年1-2月的恒生科技。

在疫情复工复产中,经济企稳预期降低了系统风险,流动性宽松下,带来了5月份成长股的友好环境。未来的场景是:一种是需求恢复开始体现弹性,上游整体处于库存、产能冗余较低的状态将会让矛盾暴露,而3季度开始CPI端通胀中枢也会上移;另一种是如果中国需求恢复较弱,那么国内因素就会再次让位于全球滞胀交易,而当下海外能源的短缺和价格上行正在加速,大宗品之间的关联性正在逐步显现。三大资源(能源、金属、运输)仍然是未来更好主线,而部分价值股(区域银行、房地产)的修复也即将重启,成长的机遇挖掘与边际交易不应逆长期趋势而行。推荐:油气、铝、铜、动力煤、油运、黄金、房地产、化肥、银行和军工,主题关注:高标准农田。

华西证券:U型2.0行情延续 由普涨到结构分化

本轮U型行情已步入2.0阶段,即:A股行情由“技术性超跌反弹”到由“企业盈利”驱动,由“普涨”行情到“结构分化”行情,市场波动或有所加大。在当前时点,我们不建议继续追高,而是待U型行情2.0阶段的相对底部区间再布局。在保持适度仓位的同时,精选优质个股成为未来获得超额收益的唯一途径。中长期角度来看,A股处于夯实底部区间,中枢逐步上移的趋势并没有发生改变。

行业配置上,关注二条投资主线:1)低估值高景气板块:石油石化、采掘、有色金属等;2)新能源、新能源车上下游产业链高景气板块:电网、光伏、储能、风能、氢能等。

兴业证券:科创有望类似2012年的创业板从而率先突围

4月底以来科创率先突围、领跑市场。更重要的是,中期维度,我们认为,2022年的科创或类似2012年的创业板,成为引领新一轮上行的主线方向。

结构上,短期聚焦“新半军”中景气持续的方向(光伏组件/硅料硅片、军工新材料/结构件、风电整机/上游材料、半导体材料/设备、5G光纤光缆)+困境反转的大消费(酒类、免税、航空、景区及酒店)。中长期,科创引领下,市场风格有望逐渐回归科技成长。建议重点关注“专精特新”六大方向:1)新能源(新能源汽车、光伏、风电、特高压等),2)新一代信息通信技术(人工智能、大数据、云计算、5G等),3)高端制造(智能数控机床、机器人(300024)、先进轨交装备等),4)生物医药(创新药、CXO、医疗器械和诊断设备等),5)军工(导弹设备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等),6)粮食安全(种业、生物科技、化肥等)。

西部证券:疫后复苏反弹进入下半场 以慢制快稳中求胜

随着近期促消费政策密集落地,市场关注点正在回归基本面。A股二季度业绩有望好于预期,短期不悲观。本轮周期业绩底大概率是U型底而非V型底,对于市场底仍应保持耐心。随着近期联储加息预期阶段性修正,国内稳增长政策逐步落地,上海疫后恢复有序展开,疫后修复反弹进入下半场,风格选择会比市场整体判断更加重要。

从结构上看重点关注四条主线:1)随着通胀预期逐步升温,CPI相关的农业等必需消费品板块仍然是全年的主线行情;2)有望受益于促消费政策的汽车、食品饮料、家电等行业;3)疫后复苏相关的快递物流,餐饮旅游,机场航空,以及传媒等线下经济相关行业;4)受益于人民币汇率贬值的纺服,轻工等。

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作者:dingding
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