Adani危机继续：债券发行搁置 股票暴跌第三周 总理莫迪面临反对党更大压力
Adani危机继续：债券发行搁置 股票暴跌第三周 总理莫迪面临反对党更大压力
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赵颖
Adani旗下公司跌势难止，本周将重点转向即将发布的财报。有分析指出，基础设施行业基本不存在非理性繁荣这回事，Adani Enterprises还有40%的下跌空间。
进入被做空机构兴登堡指控操纵股票和财务造假的第三周，Adani事件影响持续发酵，旗下公司搁置一项关键的债券发行，标普全球评级将其中两家公司前景下调至负面。
周一，Adani相关股票抛售加剧，集团10支股票全线下跌，旗舰公司Adani Enterprises早盘暴跌9.7%，Adani Transmission一度大跌10%，其余公司股价跌约5%。随后，Adani Enterprises宣布将偿还11.14亿美元的股票支持贷款，跌势有所缓解。
1月24日，兴登堡上周发布了一份长达104页的报告，指控阿达尼集团存在范围广泛的欺诈行为，包括利用空壳公司抬高股价以及无视印度的持股规则。 由于欺诈指控，Adani公司“失血”上千亿美元，根据FactSet的数据，自上周二以来，阿达尼旗下十家上市公司的市值已蒸发1100多亿美元，超过总市值的一半。
此外，Adani Enterprises的筹资遭遇新的挫折，信用评级机构下调了其中两家公司的前景，印度总理莫迪也面临更大的反对党压力。
筹资遭挫、评级遭下调
在遭受美国做空机构的猛烈狙击后，Adani集团筹资屡屡受挫，继上周Adani Enterprises被迫取消了25亿美元的国内股票发行计划后，Adani Enterprises搁置100亿印度卢比债券出售计划。
Adani集团评级也遭下调，标准普尔全球评级周五将阿达尼两家公司——Adani Electricity Mumbai Ltd.和Adani Ports and Special Economic Zone Ltd.——的评级展望调整为负面。“最近的指控可能会损害该集团筹集新股本或借贷的能力，尤其是在美元公共债券市场，”这家信用评级公司表示。
此前，穆迪警告，由于股票被抛售，Adani集团未来一到两年满足资本支出、或者为到期债券再融资的募资能力可能削弱。
随着金融机构和投资者对Adani风险敞口的担忧越来越大，Adani股债遭遇无情抛售的同时拖累印度股市走弱，使印度失去了其全球第五大股票市场的地位。此外，卢比也大幅走弱，为今年表现最差的亚洲新兴市场货币。
做空事件产生的混乱甚至蔓延至印度政坛，由于印度总理莫迪与Adani关系密切，印度主要反对党加大了对总理莫迪的压力。印度议会下院因Adani问题休会至当地时间下午2点，反对党要求议会委员会就Adani问题进行调查。
跌势难止？Adani旗下公司财报成本周关注点
值得一提的是，Adani Transmission周一下午宣布将偿还11.14亿美元的股票支持贷款，危机得到暂时缓解，Adani Transmission抹去早盘跌幅。
Adani Ports股价涨幅一度扩大至近10%。
盛宝资本市场策略师Charu Chanana表示：
本周将重点转向Adani公司的盈利报告，以及其对债务可持续性的评论。此外，Adani集团仍有必要对欺诈指控作出一致回应，并强调其稳健的财务状况，以恢复投资者信心。
尽管做空报告已然令其下跌逾50%，但纽约大学金融学教授Aswath Damodaran称，从某些指标来看，Adani集团旗舰公司的股价依然被高估了。
Damodaran在文章中称，就算没有“任何欺诈和不当行为指控”，Adani Enterprises每股也仅值945卢比，周一12:30该股在孟买报1561卢比，较Damodaran给出的估值还有约40%的下跌空间。
“考虑到该公司的基本面（现金流、增速和风险），我仍然认为该公司股价过高，Damodaran补充说：
这场危机已经让亿万富豪高塔姆·阿达尼的商业帝国（业务横跨港口、能源等领域）市值蒸发了约1180亿美元。该股所谓的市盈率已从2016年-2021年的15倍飙升至过去两年的214倍，而在基础设施行业里，基本不存在非理性繁荣这回事。
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