价值4

携家带口

在22年口罩问题相对严峻的情况下，想不到很多上市公司的年报还是比较喜人的，各家的分配预案都相继出炉了！价值投资的重要性在年报密集披露，第一季报紧跟其后的大潮下显得格外重要，学习知识，是骡子是马在注册制的浪潮下下不用遛一眼就看出来了。

毛利率

计算公式：（营业收入-营业成本）÷营业收入×100%

指标解释：毛利率可以理解为商品销售收入扣除商品成本之后的利润率，可以体现一家公司的产品竞争力。由于计算时没有扣除企业日常经营的其他费用，因此毛利率通常可以看作是净利率的天花板。

指标用法：毛利率是巴菲特选股的重要指标之一，通常要求毛利率要大于40%。

净利率

计算公式：净利润÷营业收入×100%

指标解释：净利率可以理解为毛利润扣除企业日常经营费用之后的利润率，是公司实际的利润率。

指标用法：净利率是巴菲特选股的重要指标之一，通常要求净利率要大于5%。

净资产收益率

计算公式：归母净利润÷平均归母股东权益

指标解释：净资产收益率又称ROE，表示公司净利润与净资产的比值，净资产收益率越高，说明企业利用净资产赚钱的能力越强。

ROE是巴菲特选股的重要指标之一，通常要求年化ROE要稳定保持在20%以上。需要注意公司每个报告期都会以当期的利润计算ROE，而年化ROE需要用全年的利润进行计算。

假设公司的一季报的利润为10亿，净资产为100亿，那么公司一季度的净资产收益率是10%，由于一年有四个季度，假设公司每个季度的利润比较稳定，那么年化净资产收益率可以近似认为是10%×4=40%。

资产负债率

计算公式：总负债÷总资产×100%

指标解释：表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，通常用来评价公司负债水平，同时也用来衡量公司利用外部资金的能力。

通常资产负债率在20%-60%会比较常见，过高说明企业的债务风险较大，过低说明企业运用外部资金的能力较弱。一般来说，银行、证券、保险行业会偏高，房地产企业更适用于剔除预收款后资产负债率。

商誉净资产比

计算公式：商誉÷净资产×100%

指标解释：商誉占企业净资产的比例。商誉只在企业合并中产生，是指收购方支付的超过被收购方净资产的溢价部分。由于商誉是企业净资产的一部分，企业的负面消息会造成商誉减值，因此通常商誉占净资产比越大，商誉减值的影响就越大，企业的风险也就越大。

质押总股本比

计算公式：质押股数÷总股本×100%

指标解释：表示质押股票占总股本的百分比，股票质押通常是为了融入资金来解决公司流动资金不足的问题。一般用来评估企业负债情况，质押比过大通常表示企业有一定潜在风险。