可转债投资之——上下两难行情下，股票、基金期权、可转债，哪个更有潜力？

“否极泰来终于在周五出现，接连几天缩量下跌，周五外围更是不容乐观，却顺利在政策底缺口回补后迎来反击。一周连着痛苦了几天，发现掐掉中间三天，这周实际上是小涨的。投资还是要明确并坚信自己投资逻辑，少关注日常波动。

蛙们日常探讨学习的投资标的中，目前青蛙君最没底的是股票资产。缺乏对个股深入研究的精力，日常买入看好的个股往往基本面变化了也未能第一时间知道，最后深套未能及时止损；好在一直秉承分散的投资原则，即使遇到少数暴雷个股，也能因为其他一些个股的雄起而降低亏损，但要实现高收益也比较难。后续想法是以静制动，在行情明确、把握较大的时候才出手，并相对集中投入，以期提高收益率。

基金也是一块较难把握的投资标的，特别是主动管理型基金，比起个股，更考验选基水平，在行情冰封的这几年，感触愈加明显，这类原来高高在上的基金跌起来比股票还多，表现非常差劲。所以这几年这块蛙哥慢慢切换成被动宽基和行业指数来进行投资，被动指数基金二级市场直接购买便捷、省手续费，通过网格还可以进行高抛低吸，即使下跌幅度较大，真的一点都不担心，只是市场大涨一波，大概率解套并实现较大盈利。

而基金期权因为标的就是宽基指数基金，其投资逻辑基本和指数基金一样，但因为其杠杆性和策略多样性，对蛙哥来说，是心里更加有底的一类投资标的。所以蛙哥目前对宽基指数的投资，只要有期权标的，都会切换过来。尽管目前杠杆加仓原因期权资产亏损最多，却对未来的盈利非常有信心。

最最让蛙哥放心的投资标的是可转债，这类具备中国特色条款的可转债品种，真是散户投资一大神器。其债性利息提供的收益补偿，可以在权益长期不涨时，资产底部得到持续提升。唯一需要特别关注的偿还违约风险，通过分散投资和持续关注及时换仓，可以控制住风险敞口。就9月份这一轮三分钟反弹高位下来的新低，可转债更多风险体现在高价股性转债上，整体的转债等权指数调整其实不大，蛙哥一个纯转债策略小号在卖出高价买入低价的高低切换策略操作下，今年收益接近10%，经过周五的大涨，跟8月底相比也基本没亏损。

就目前市场上下两难的行情里，可转债是性价比和确定性都相对较高的投资标的，但如果市场出现趋势上涨，则股票基金的性价比会逐步加强。所以投资资产分配方面，在目前低波动行情持续时，如出现可转债投资机会，将进一步加仓，9月份蛙哥就持续加了一点正股大跌转债进入可投资范畴的转债仓位；基金及衍生品将继续网格配置，等待市场转牛；股票维持基本配置，优化持仓，留足资金等待确定性的个股机会。

今天就到这了，请大家多多支持“蛙声叫叫一家亲”！