《巴菲特传》笔记101

《第六章 创造巴菲特式的防御型投资》笔记23

6．关闭合伙人公司（5）

1970年堪称股市噩梦的延续年，纽约证券交易所每一只股票都比1969年缩水了一半以上，曾经被视作牛市宠儿的四季护理中心股票从每股91美元下跌到32美元，电子数据系统公司的股票价格在一天之内就狂跌50%。

巴菲特费尽心思才让合伙人公司在1969年维持了7%的盈利水平，不过还是领先道琼斯指数18个百分点。如果一个投资者在1957年将1万美元投入道琼斯，13年后收益为15260美元，如果按照巴菲特的投资组合计算，这位投资者会收益更多。

于是，有人想购买巴菲特的合伙人名单，却被他拒绝了。还有人打听合伙人公司的投资者离开巴菲特以后会将钱投入什么地方，巴菲特最后给出了一个名字：比尔·鲁安。此人是格雷厄姆的学生，他当时正在筹备一个名叫赛凯亚的基金，巴菲特的不少前合伙人都加入了进去。

合伙人没有停止投资的脚步，而巴菲特的个人资金也没有闲置，他拿出一大部分投入城市债券里，还写信告知前合伙人怎样进行投资，同时暗示以后不会再给他们投资指南。

在合伙人公司清算财产时，只有两项投资没有清算，一个是多元零售公司，另一个是伯克希尔·哈撒韦，这意味着每个合伙人都能选择持有这两家公司的股票或者套现退出。巴菲特则将这两家股票全部留下，他认为这两家公司发展前景会很好。

巴菲特建议其他合伙人保留伯克希尔·哈撒韦的股票，但是因为他对纺织业不是很懂，所以有些合伙人没有相信他的分析，一部分人将自己持有的股票卖给巴菲特。一名合伙人感慨地表示：“任何人只要还长着脑子，就会听巴菲特的建议。”

在群魔乱舞的股市泡沫之中，巴菲特正是凭着自己那冷静、睿智的大脑看清了繁荣背后的险象，躲过了一次金融危机。