银行理财为什么不“保本保息”？

一、资管新规带来了哪些变化

2018年4月27日出台的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（俗称“资管新规”）对银行理财影响重大。资管新规之前，银行理财以“保本保息”的形象深入人心。但理财是投资行为，必然存在投资风险。因此“承诺保本保息”的背后实际上是银行机构利用自身利润填补可能出现的投资亏损。当理财资金存量较小、经济整体向好时，理财风险并不突出。但当理财资金量越来越大，经济转型，投资风险上升时，承诺保本保息很容易引发金融系统性风险，这将导致投资者的资金安全无法得到保障。

资管新规明文要求金融机构不得承诺保本保收益。从2022年开始，银行理财正式进入净值化时代。银行理财回归“受人之托，代客理财，卖者尽责，买者自负”的本质，不再发行预期收益型理财产品，而是发行净值型理财产品，投资者在获得投资收益的同时，也要承担相应的投资风险。

二、什么是净值型理财产品

所谓净值型理财就是按份额发行、以净值形式展示产品收益的非保本浮动收益型理财产品。理财产品管理人根据产品实际运作情况，定期或不定期披露单位份额净值。

净值型理财产品没有预期收益率，产品到期后，根据产品实际市场投资报价来计算客户收益。产品净值变动影响投资者收益和风险。

如果是开放式净值型产品，则根据开放日的市场报价进行估值计算；如果是封闭式净值型产品，则根据产品到期日的市场报价进行估值计算。

三、净值型理财产品的风险一定高吗

与预期收益型理财产品相比，净值型理财产品的风险不一定增加。首先净值型理财“不承诺兑付”并不等于“不兑付”或者“少兑付”。从投向来看，净值型理财产品主要投资于稳健类资产（存款、债券等），风险相对较低。其次，净值型理财产品的管理运作更加规范、专业。固定收益类投资是银行擅长的领域，理财子公司“脱胎”于银行的资管业务，擅长债券、非标债权投资等，在追求稳健收益的基础上，搭配多资产多策略增厚理财产品收益。

理财非存款、产品有风险、投资须谨慎

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