喝着红牛向前冲：A股迎来新的转折下跌持续中

11月27日消息，A股三大指数集体低开，短剧概念股跌幅居前。截至今日开盘，沪指报3038.19点，跌0.09%；深成指报9829.55点，跌0.1%；创指报1936.61点，跌0.07%。

A股行情给人的感觉是整体比较压抑，虽然延续的是涨一天跌一天的节奏，但盘面分化尤其严重，一边是北交所市场和个别板块狂欢，另一边是其他方向持续走弱，特别是以华为昇腾为主流的前期热点热度下降很快，再加上沪深市场调整的时间集中在上周五，对人气的伤害并不小。

今年以来，国内需求持续恢复，宏观政策效果不断显现，经济保持回升向好势头。尽管明年经济面临一些风险挑战，但经济应对风险挑战、保持行稳致远具有坚实基础。预计明年经济韧性和抗冲击能力会更强，经济整体将延续企稳回升态势。实施更具扩张性的财政货币政策有空间。

展望12月A股上涨动力大概率仍将维持“单一”地受美债利率下行影响，且美债利率早在11月已较大程度释放了下行压力，因此，对于年末推升A股的动力或边际减弱。当然，市场仍旧期待年底政策预期，倘若“宽货币”、“宽财政”等预期兑现，市场上涨动力或将有所增加。综上，国金证券认为本轮A股反弹行情尚未结束，但短期内上涨动力或环比减弱，维持谨慎乐观的态度，建议不追高，而敢于逢低介入。